今年中央经济工作会议的决策表面上看与2010年的经济工作会议没有区别，但我们不能单纯从字面理解，而要“听话听音，锣鼓听声”，从讲话的背景及其他细节上揣摩。
　　首先，2010年中央经济工作会议召开当天，央行上调存准率，而本次经济工作会议召开前1周，存准率下调。
　　其次，2010年有“把稳定物价总水平放在更加突出的位置”，这次却没有。
　　第三，2010虽然也表述为“稳增长、调结构、管理通胀预期”，但在其后的一些场合中，则表述为“稳增长、抑通胀、调结构”，抑通胀放在第二位。而且抑通胀和管理通胀预期是有重大区别的。
　　最后，在调结构方面，今年增加了一条传统产业升级优化，以及保障在建续建项目建设。
　　总之，大的表述不变，但细微之处变化颇多。
　　2010年底，笔者对2011年的宏观经济与货币政策环境评价是-1，实际上变成-2。而对2012年，笔者的评价是+1。这是我们看好2012年股市的重要基础。
　　经济是股市的载体，股市是经济的反映。股市对经济的反映不是机械的1比1关系，而是以经济增长为轴心，做阶段性的冲高与回落。目前，上证指数的波动已经脱轨，相对经济总规模的增长，股市的相对损失已经达到历史最大值。从偏上升对称型到偏下降对称型波动不是一蹴而就的，中间会有一个正对称型波动做过渡。这一点已为美国股市的历史所证明。
　　笔者曾做过一项统计：以再融资额+新股上市的首日市值+各项交易成本为二级市场股民的总投入，而以二级市场的社会股东拥有的总市值为股市的总产出，市场可以承受的绝对损失在40%—45%。超过40%，市场对相关政策的不满情绪就会达到极限，对熊市的反抗情绪也会达到最高点，一次重大的股市变局就会逐渐酝酿。而目前，二级市场股民的绝对损失已经超过40%。
　　沪深股市还存在着这样一种规律：单一尺度为18到21个月，综合尺度为19的N倍数。如此来看，从2010年7月2319点，18个月指向2012年1月；从2008年10月1664点，38个月指向2011年12月；从2005年7月998点（998这个底产生在6月份，但最低收盘产生在7月份，因此以7月份为重），76个月指向2011年11月；1999年5月1047点，152个月指向2012年1月。周期分析的底部均指向目前的时间窗口。
　　每当市场达到一次阴阳平衡，股市的舞步又会回到起步点，就是一个新上升年份的开始，一支新的舞曲即将奏响。股市的韵律感之强超乎我们的想象，我想2012年也不例外。换言之，2012年上证指数将会收一根阳线。