晨报记者 韩益忠

    周四，沪深两市再次大跌，上涨个股不足两成，权重板块全面下挫，市场气氛严峻，空头笼罩A股，这是盘面走弱的主要原因。近来大盘缘何一跌再跌，空头言论四处汹涌流窜，依照目前大盘下跌趋势，即便马上跌穿2000点，也不是不可能，那市场到底发生了什么?

担忧全球经济二度衰退

    上月底，巴西宣布下调基准利率50个点。几乎与此同时，美联储宣布，为化解债务危机，携手欧央行、英央行、日央行、瑞央行、加央行欧美五大央行向市场释放流动性，宣布自12月5日开始降低美元掉期利率50个基点，六大央行联合声明显示，各国央行一致同意在12月5日将现有的美元互换定价下调50个基点，六大央行所在国同意建立临时双边互换安排来提供流动性。

    正是全球主要央行放松货币的举动，让敏感的机构投资者马上感觉到全球经济二度衰退的号角已经吹响。2009年吹大的泡沫终于到了偿还的时候，而首当其冲的当然是资本市场。

A股一夜间成“差生”

    起初，市场对各央行放松货币做出了理智的反应，11月30日，道琼斯指数大涨，而后在高位徘徊，标普500的走势也如出一辙；但上证综指的情况却迥然不同，在反弹一天后多头就开始边打边撤。所谓的2307点政策底也不见了，那些护盘的资金和机构似乎也消失得无影无踪。

    欧债危机是发生在地球另一侧，可是欧美股市今年以来总体下跌幅度很小。如果再放眼十年，美国道琼斯指数从一万点稳步上涨到一万两千点以上，累计涨幅达22%；欧洲市场，英国伦敦金融时报指数上涨了6%，德国DAX指数涨幅也逾16%。而和中国一样是新兴市场国家的印度，股市十年涨幅达417%，印尼和巴西更是以967%和428%的涨幅傲然于市，即便拿与A股联系最为紧密的香港恒生指数比较，恒指十年上涨了69%。可是10年A股涨幅却仍为负。

市场看不到盈利预期

    有人说，中国股市十年不振，彻底摧毁了“股市是经济晴雨表”的教科书理论。因为十年来，我们发行了大量新股，新股扩容速度天下第一，市场规模已经达到全球前三。十年间，中国GDP（国内生产总值）从2001年的9.9万亿元增长至2010年的39.798万亿元，以302%的涨幅成为全球经济增速最快的国家，与长期陷入经济萧条和主权债务危机的欧美发达国家相比，中国的国家财富可谓突飞猛进，大多数上市公司利润也搭上了顺风船。即使像今年深受经济危机影响，A股上市公司净利润平均增速也只是下滑20%以下而已，根据目前已经公布的对明年的业绩预测，已经有400多家上市公司预盈了，如果这么好的业绩放到成熟的欧美市场，估计人家的股市早就在新一轮牛市中莺歌燕舞了。

    过去经常有人指责A股投资者不成熟，整天只知道投机，可是在经济高速增长的背景下，持股10年都赚不到钱，还能指望股民成为一个价值投资者吗？

救市之道或在暂停新股

    按理，2307点政策底在几次汇金入市后，都被稳稳守住了，可是由于后续政策的匮乏，终于令多头绝望。而与此同时，海外做空中国的声音此起彼伏。一些对冲基金已经在看空中国资本市场的博弈中大赚特赚。一方面资金在外流，另一方面新股不断发行，于是，市场中到处弥漫悲观情绪。可是根据大盘在333点、998点和1664点几次重要历史底部形成过程中，如果放弃持续扩容政策，宣布新股IPO暂停，股指可能就会出现上扬。