■唐福勇

　　A股再次破位，上周五沪综指收于2009年4月以来的新低2315．27点。

　　从汇金买银行股开始，政策预调微调，下调存款准备金率，从“救市”到“政策底”显现，随着时间的一天天过去，市场在反复中不断创出新低，以市场化的表现寻找着不破不立的行情，然而指数不断跌出新低，还没有带来破后的反弹站立。

　　究竟跌到什么位置才能立住，2300点破后能否马上立起，成为市场关注的焦点。

　　这不仅在于当前股指的点位，同样在于外部环境能否出现转折。

　　2300点固然是A股的窘境，令A股的表现处于2011年全球主要市场的垫底者之一。统计数据显示，A股到目前为止，全年跌幅接近20％，全球股市只下跌5．5％左右，美股则基本没有下跌。

　　从2008年下半年的沪市来看，政策救市后的底部一个月后仍被跌破，并且不断跌出新低，直至1664．93点。以此为参照的话，当前沪市再创新低正是寻底的过程，从目前来看，这个过程应该不会太长了。

　　这种判断来源于欧洲的情形，虽然欧债的形势依然不容乐观，但诚如所描述的那样，上周被称为“拯救欧元”的关键一周。在这周的欧盟峰会上，欧盟成员国的首脑就解决欧债危机在一些问题上达成了某种一致，比如欧盟成员中有26个国家领导人表示愿意加入新条约强化财政纪律，尽管英国是唯一拒绝加入新条约的国家，但在欧债危机问题上，欧盟的绝大多数国家已经在政治上开始真正一致，这虽不能称是欧债危机的拐点，但可以在预期上认为是某种程度的转折点。这种转折预期的形成，将会极大地影响市场，让市场获得某种程度的信心。从这个意义而言，欧债危机对中国股市的最坏影响或许正在逐渐远去。

　　若欧债危机因此有了转折，则国内股市在市场低迷下的“破位”会有“破后而立”的希望。

　　与外部环境相比，国内证券市场的某些预期还很不确定，比如新股上市的数量、规模、节奏，融资与再融资的放行与规模，相关制度的建设。国内投资者对这些问题一直缺乏信心，事实也表明，11月以来有20多只新股进入招股程序，同时，12月的解禁股市值超过1500亿元，对于仍处于极度低迷的国内股市而言，无论是新股上市还是解禁潮，都会对市场产生较大的负面影响，上周沪市日成交量在400亿元上下的情形就说明了这一点。

　　A股期待“破后而立”，当然这种“破后而立”需要各方面的支撑。