本报记者 饶媛媛

　　外有欧美债务搅扰，内有货币政策的不明朗。因此，分析人士认为，市场做多信心不足，资金不敢贸然进场，未来围绕2400点震荡将是大概率事件。

　　周一A股虽然在尾盘成功拉红，但盘中仍是“一波三折”，并且成交量持续萎缩的事实，预示着市场参与热情低迷；但与A股不同的是，港股却大涨1.97%。

　　接受《金融投资者》记者采访的分析人士指出，市场观望气氛较浓，是在等待政策面的进一步明朗，而缩量震荡格局或将延续到12月中旬，2400点将是波动中枢。

　　资金再度紧张

　　湘财证券策略分析师徐广福在接受记者采访时表示：“成交量持续低迷缘于热点缺乏，场内外资金都处于观望状态中。”徐广福说，欧美债务局势依然紧张，不排除会进一步恶化的可能。国内方面，尽管有CPI下降的确切信息，但货币政策能否放松，仍不明朗。“基于此，市场对后市上涨信心不足，导致更多的资金不敢贸然进场。”

　　“临近年底，各种资金都比较紧张，因此想要出现像前期一样的结构性热点的可能性就减小了。”华西证券蒋劲松表示，国家外汇管理局25日公布的统计数据显示，2011年10月份银行代客结售汇顺差仅为32亿美元，创下该数据按月公布以来的新低。中金公司估算10月份热钱流出规模为1800亿元，这一信息值得大家关注。

　　政策面上，政府再发言称，将坚持实施遏制房价过快上涨的政策措施，这令昨日的地产、钢铁以及电器、家电等相关板块走势低迷。但也有分析人士指出，本轮率先调整的银行板块呈现出一定的企稳特征，后市一旦放量上涨，将对股指起到明显提振作用。

　　外资回补港股

　　昨日，与缩量震荡、成交量萎缩相对应的却是港股的大涨。对此，徐广福分析认为：“港股大涨主要还是受外围市场走高影响，因为港股与外围市场的关联度比A股高，外围市场对A股的影响其实更多是在开盘。而A股从来都是跟涨少，跟跌多，这也是所谓的A股的‘独立行情’。”

　　蒋劲松却表示，前段时间港股跌得较多，外围资金撤离较多。但现在外围市场也不景气，所以外资会回补他们的港股仓位。毕竟，现在中国的经济增长是最有保障的。“所以，外资回补港股是很好理解的。”蒋劲松说。

　　昨日有消息传出，证监会、央行及外管局三部门已就RQFII（人民币境外合格机构投资者）的试点办法达成共识，最快于年内出台。小QFII将以试点分批推出，首批资金为200亿元人民币，拨给中资券商的机会较大。投资内地债券和股票的比例为8比2，将从对境内市场较为熟悉的境内基金管理公司、证券公司的香港子公司做起。

　　对此，蒋劲松说，如果这一消息属实，应该对A股的利好更大，对港股影响并不大，所以这不是港股上涨的原因。而既然A股对此表现冷淡，说明这一消息或许不会太确切。“新任证监会主席上任以来的种种措施，无论是关于IPO，还是对分红制度的强调，都说明至少从姿态上来说，是维护市场，尊重投资者利益的。因此，无论是国际板、新三板还是RQFII，应该都是稳步逐渐推出，不会太急太快。”