直言
   上周我们指出，"虽然有诸多利空制约，但国内经济依然稳健，政策面隐传利好，抑制大盘下行空间，长线行情依然乐观可期。"所谓不进则退，虽然我们看好长线行情，但此前我们多次指出，年底前行情往往低迷，再加上近期市场缺乏暴发大行情的背景，大盘欲涨还休，本周大盘受5日均线压制，依托日线布林线下轨缩量小幅下行，5个交易日虽然有两个阳线，但却四跌一涨，上证指数全周共下跌38点，跌幅1.5%。周K线连收三阴。
　　本周大盘下行有两方面的内因，一是新上任的证监会领导强调加强监管，将推出创业板及主板公司退市制度；另一方面，虽然不被投资者和市场人士看好，但上海方面又传出即将推出国际板的消息，并称国际板利好股市。
　　而外因来看，欧债危机继续发酵。德债拍卖为欧洲敲响警钟，本周拍卖的60亿欧元的德国10年期国债中，有大约35%无人问津，这被视为一种迹象：表明在席卷欧元区的危机面前，就连欧洲最强劲的经济体也做不到毫发无损。而与此同时，评级机构惠誉以债务增长和经济实力变弱为由，将葡萄牙的信用评级由BBB-降为垃圾级BB+。葡萄牙10年期国债收益率在惠誉宣布降级之后攀升了16个基点，达到11.47%。
　　不过，上周紧张的中东局势本周略有缓和。俄罗斯方面近来一再强调："任何对叙利亚的军事干涉，都将打破中东格局，引发地区暴乱。"近期突然采取行动将最新型T90坦克运往叙利亚，并派遣海军赴叙利亚海域，随时应对以美国为首的西方国家颠覆叙利亚行动。
　　中东局势暂稳使国际油价和黄金价格有所回落，美元指数则突破前期平台，一举迈上79点关口。而央行公布的数据显示，我国10月份外汇占款为负值，显示"热钱"有外流迹象，缓解了人民币升值压力，本周，人民币针对美元汇率微幅波动。值得关注的是，有报道称，香港金管局与央行近日达成新货币互换协议,互换规模增大一倍至4000亿元人民币，加速推进人民币国际化步伐的金融战略。
　　另一个值得关注的消息是，"避险情绪升级，多国央行抄底黄金创十年新高"。据报道，从9月底开始的黄金大跌激发了全球央行抄底黄金的最后"冲动"。11月17日，世界黄金协会(WGC)发布季度报告，各国央行三季度共净买进148.4吨黄金，较二季度66.5吨的净买量超过一倍，创2002年有统计数据以来，各国央行买卖黄金的最高值。
　　而一则有关房价的报道让我们颇为不解，就在各地开发商扛不住，房价显露下降苗头之际，媒体报道，住房和城乡建设部政策研究中心主任称，"开发商利润少了房价也不会降；房地产辉煌期仍将持续20至30年"。尤其是"房子盖得越多越涨价"这一伟大的预言彻底颠覆了市场经济靠"无形的手"自然约束价格的观点，如果不向全世界广泛宣传，将是一种巨大的资源浪费。
　　回到市场来看，所谓地量见地价，本周大盘缩量下行，预示市场观望气氛浓厚，市场已离底部不远，如果宏观背景没有太大改观，预计这一观望格局仍将持续。