■梅雪荣
　　自4月18日大盘3067点到上周初盘低至2307点，A股市场经历了长达半年的连绵下跌，最终在低迷悲怆的情绪中迎来罕见五连阳，上证指数周涨幅为6．74％，创下去年10月以来最大单周涨幅，沪深两市成交金额达7921亿元，较前一周放大2533亿元，资金面上也呈现久违的净流入之势。
多重利好政策现回暖
　　对于上周A股市场强势走势，分析人士认为,主要有两个因素：一是A股持续调整，上证指数一度击穿了2319点等诸多重要技术支撑位，并一度考验2300点整数关口支撑，意味着空头能量得到充分的宣泄，市场积累了较大的反弹潜能；二是政策面向好预期的持续积累，是此次A股大幅反弹的主要原因。
　　“政策为市场反弹奠定了基础。最近，一连串利好政策，必定对市场有所刺激，例如汇金增持四大行、中小企业融资难及高利贷的问题、地方债务平台的问题等等，已被中央政府列入议事日程，并逐步实施解决，所以市场短期走强是必然的。”湘财证券的首席分析师张志告诉笔者。
　　湘财证券高级分析师马晓光接受记者采访时表示，上周大盘上涨，是市场对于政策预期的反映。一个是，发改委称后CPI将继续回落并将控制在5％，如此，8月CPI价格拐点将得以确认，稳定了市场通胀预期；另一个是，温总理表示宏观经济政策将适时适度进行预调微调，市场预期四季度政策将转向宽松；其三，国务院决定在上海进行营业税转增值税试点，不仅解决了重复征税的问题，其最后的结果是国家让利于企业，减轻企业负税，提高企业赢利能力，有利于实体经济的发展。
反转为时尚早
　　“五连阳”再度激发市场关于“反弹”或“反转”热议，多数分析人士认为，反转为时尚早，原因主要有两点：一是，内外经济环境并未得到根本性改变，走牛的前提条件尚不具备，也不充分；二是虽然上周市场表现强劲，但技术上并没改变A股长期的下降趋势。
　　马晓光指出，市场反转，首先是GDP要往上走，今年GDP增长速度将达到9．4％左右，我估计明年还会往下滑，现在只能界定为反弹。尽管周五的成交量逾一千多亿元，但是，从普涨角度来看，整体属于超跌反弹。其中有的是估值修复，有的是超跌反弹，有的是题材炒作，看着挺热闹，实际上，股指整体再往上拓展一些空间，可能风险就变大。
　　马晓光认为，现在看不到货币政策放开的迹象，包括央行三年期央票停发等。短期市场理解成可能要释放流动性，实质上它是让银行上缴存款准备金率，不要流动性太紧。
　　“而内在因素，权重板块的估值向上拓展空间不大。”马晓光说，上周，推动大盘上涨的首先是银行板块。一方面，银行股总体跌幅较大，上涨是对银行股估值修复；另一方面，明年银行还要再融资，这对市场来说还是抽血，还是压力。就银行股来看，短期估值修复，中长期再融资，压力很大，你很难给银行定义成反转的走势。
　　其次是地产板块。地产股板块是前期调整最深的板块，上周地产股上涨也是估值修复性质，尤其是现在房地产处于量价齐滑时期，地产股没有多大往上拓展空间。
　　资源类中的煤炭和有色也是震荡走势。并且采掘指数整体处于高位，与大盘6124点相比，这个板块整体跌幅非常浅。再从资源类板块的属性看，它们和经济发展水平紧密相关，在GDP增速放缓的局面下，这类企业的发展速度和赢利能力必将受到约束。
　　“最重要的几大板块，没有多大上涨空间。就算市场有反弹，也是估值修复过程。如果基本面得不到支持，最终市场前景不容乐观。”马晓光称。
　　中信证券的王顾问认为，外围环境看，欧债危机暂时缓解，是否能从根本解决还无定论。它的彻底解除依赖于财政支出一体化，这在目前是欠缺的。
把握市场节奏才是制胜关键
　　张志告诉记者，大盘现在基本走好，但是，究竟能走多远，还是依赖于政策能否再深入，成交量能否持续放大。四季度应该上涨，2600点、2700点都有可能。
　　马晓光表示，股指会在2400－2500点震荡，再次出现深度回调可能性较小，即使下调，也不会再创新低，除非欧债危机再度恶化，或者美国再度出现黑天鹅事件。
　　湘财证券分析师樊猛认为，经过一周的上涨，股指已经越过近几个月的下降压力线，中线强势回升格局初步确立，但不能确认反转。考虑到短线获利盘回吐可能，后市投资者需注意股指回抽风险。
　　“外围股市走好，欧盟峰会达成一致，市场预期欧洲债务危机开始走向缓和，美三季度GDP增速创新高，欧美股大幅收涨，有利于A股进一步反弹，但未来继续向上反弹取决于国内货币政策的微调信号正式落实。”长江证券高级投资顾问刘清宇称。
　　北京一位资深股民指出，反弹还是反转并不重要，作为投资人，最重要的是跟随市场，把握市场变化节奏才是关键。况且，事情总是在不经意间出现转机，等到一切都明了时，或者有利时机已经过去。