高华证券 马宁
　　在我们覆盖的172只A股中，这些股票有望借助短期推动因素和/或长期基本面因素实现最高的行业相对超额收益。我们的AEJ强力买入名单包括以下评级为买入的A股股票：首开股份、蓝色光标、宝钢、万科(A)、中国国旅、招商银行(A)、大秦铁路、美的电器、冀中能源、昆明制药、平安(A)、上海汽车和大富科技。
　　评级为买入股票中的投资机会：除了强力买入名单之外，我们还重点列出了评级为买入、相对于12个月目标价格上行空间最大的A股，包括：金地集团、海螺水泥(A)、扬农化工、盐湖股份、保利地产。
　　严格的筛选和监控流程    筛选：AEJ强力买入名单中的67只股票代表着我们在848只股票研究范围内的首选投资建议。我们的分析师认为，凭借短期推动因素和/或长期基本面因素，这些股票在其各自的行业研究范围内具有相对较高的回报潜力。由研究部总监和行业资深分析师组成的投资审核委员会(IRC)与我们的分析师共同确定投资名单，并确保其及时性和可参考性。
　　监控：我们根据总回报、等权重、本币和每日调整投资比例的方法来跟踪每只强力买入股的表现。如果某只股票达到了我们的目标价格或走势与我们的评级不符，我们会考虑是将之保留在名单上、还是剔出名单以获利或止损。我们将定期审核每只股票的表现以验证我们的评级是否合理，以及是否存在更有吸引力的投资机会。
　　宝钢(600019):我们认为宝钢2011年下半年利润率将走强，因为我们预计铁矿石合同价格将环比下降3%，而需求将季节性走强（宝钢已上调了9月份发货价格）。宝钢被显著低估，该股当前2012年预期市盈率和市净率均接近历史谷底水平。12个月目标价6.3元。
　　首开股份(600376):我们认为市场对首开股份北京业务在行业领先的净资产价值占比给予了过高的折让，同时忽视了以下方面带来的较高的盈利增长潜力：1)在房地产市场紧缩的背景下，其在北京土地储备的成本优势为公司销量增长提供了灵活性；2)在北京以外市场的强大执行能力令其业务稳步扩张至12个主要的二线城市；3)我们认为公司的国有背景为其进一步扩张提供了雄厚的资金支持。12个月目标价18.46元。
　　蓝色光标(300058):我们认为，在迅速增长的广告营销服务行业中，公司通过一体化运营平台和具竞争力的激励机制，长期致力于开发多个独立公关品牌以及提供其它高附加值传播服务，使其有望成为中国最大的综合性传播集团之一；对于2011-2013年盈利52%的年均复合增长，PEG和市盈率估值较同行具有吸引力。12个月目标价42.73元。
　　中国国旅(601888):我们预计公司将受益于即将推出的海南免税政策，包括：1)购买限制的放松将推动游客的人均消费增长；2)政府宣布了两个免税店试点计划，海口和三亚各占其一。其中的三亚免税店为中国国旅100%控股，是最初三亚唯一的一家国内游客离岛免税店。我们预计2011年净利润将同比增长74%，受三亚免税店业务和旅游零售市场的积极前景推动。12个月目标价37.7元。
　　招商银行(600036):该股对地方政府融资平台不良贷款的短期不确定性具有防御性，反映了招商银行稳健的风险管理、高质量的地方政府融资平台贷款、较高的不良贷款覆盖率和组合拨备覆盖率；差异化增长策略和强劲的长期增长潜力：在我们研究的国内银行中，招商银行是消费贷款和中小企业贷款占比最高的银行之一，这应会对其净息差扩张和业务的防御性起支撑作用。12个月目标价17元。
　　    万科(000002):我们认为万科将有很大机会提高在大城市中的市场份额，尤其在限购政策持续一年以上的情况下，原因在于：1)公司产品竞争力（包括优质物业管理服务）带来的品牌吸引力；2)审慎的现金流管理。截至2010年底净负债率为23%，而且我们预计2011-2013年净负债率将保持在较低水平（不含新的土地收购）；3)始终注重提高资本效率，从而为股东实现较高的净资产回报率。与同业企业相比，估值不高。12个月目标价13元。
　　大秦铁路(601006):我们预计良好的盈利可预见性和股息的上行潜力将推动股价上涨。我们预计2011年下半年盈利将强劲增长（同比增幅为33%），受到以下因素推动：1)我们预计下半年大秦线煤炭运量同比增长9%；2)2010年下半年基数较高导致2011年下半年成本低于预期。鉴于2011年下半年盈利增长强劲，我们认为可预见的股息上调应会为下半年股价表现提高支撑。同时，考虑到铁道部运营成本压力上升，我们认为未来6个月运价可能再次上调。12个月目标价9.3元。
　　美的电器(000527):1)在空调领域（我们最看好的子行业）的实力雄厚；2)CROCI位于前列（第二个四分位）；3)海外业务占比最高。铜价和原油价格的回调将推高公司2011年三季度的毛利率（如果二者价格保持在低位）。同时，稳定的原材料价格可能有助于消除投资者对总体盈利能力的担忧。此外，我们认为美的电器等行业领先企业可能将产品结构向高端转移并上调海外订单价格，从而提高年内产品均价。因此，根据对公司年内实现毛利率复苏和收入强劲增长的预测，我们认为其股价表现将优于同业。12个月目标价22.5元。
　　冀中能源(000937):我们的乐观看法基于以下几点：1)我们预计2011-13年冀中将继续快速扩张；2)受益于母公司资产注入及自有煤矿的技术改造，公司2011年原煤产量预计将增至3,500万吨（2006年为860万吨）；3)母公司2011年原煤产量有望从2010年的7,300万吨增至1亿吨以上。1)我们预计公司盈利前景强劲，主要是受益于焦精煤产量的提升及成本控制得力；2)我们预计中长期内冀中焦煤价格将趋于上行。我们认为在未来煤价走高的支撑下，公司盈利增速将高于A股同业，因其成本控制措施得力且盈利能力较强。3)我们预计冀中在山西、内蒙和河北境内将有更多产能投产，公司2013年产能有望扩至4,235万吨。此外，冀中母公司与信达达成的换股协议也为未来可能的资产注入扫清了障碍。12个月目标价32.67元。
　　昆明制药(600422):我们预计昆明制药2011-13年净利润年均复合增长率为46.4%（我们的原预测为44.0%），受到下列因素的支撑：(1)中药材成本压力有望缓解；(2)销售模式转变推动产品持续快速增长；(3)新增产能将于明年一季度释放；(4)激励机制助推业绩增长。相对于强劲的盈利增长潜力而言，该股市盈率估值被低估。12个月目标价18.3元。
　　平安(601318):我们认为平安将继续实现高于同业的新业务价值和财险保费增长，受益于专业化的代理人团队、高于同业的代理人业绩、多元化的产品种类（包括其独特的万能型产品）以及交叉销售力度的加大。估值具有吸引力，股价/内含价值处于历史区间的低端，新业务价值和财险保费增长高于同业。12个月目标价80.2元。
　　上海汽车(600104):我们认为市场低估了上海汽车强劲的增长前景，尤其是：1)乘用车市场份额大幅增长，未来三年能够维持在较高水平；2)产品系列在预测期表现强劲；3)新车型销量增长，产品结构进一步改善；4)产能扩张步伐稳健；5)新采用的模块化战略有望在2013年以后帮助进一步削减成本。我们认为，相对于2012年预期每股盈利增速而言，该股当前处于谷底的市盈率估值具有吸引力。12个月目标价19.21元。
　　大富科技(300134):我们推荐大富科技的主要逻辑在于，公司在射频+结构件的设计能力上的领先优势能够支撑公司不断扩大市场份额，充分受益于3/4G建设，并进一步打开未来的成长空间：1)市场份额不断上升：我们预计公司在华为滤波器采购中的市场份额将由上半年的40%继续提高至下半年的50%或更高。而其在爱立信的份额也在迅速提升之中。2)受益于新技术：公司出众的设计能力使得其在TD-SCDMA乃至LTE相关产品上具有领先优势。3)估值被明显低估：该股当前估值处于我们A股科技公司中最低水平。12个月目标价35.82元。