未来不排除市场考验2319点的可能性，但2319点破与不破的意义已没有那么重大，投资者应该关注的还是A股更长远的趋势。

■梅雪荣
　　自三季度以来，A股内外交困，在绵绵不休的跌势中黯然落幕，不仅成交量屡创新低，股指也频频破位。纵观上证综指，从今年4月中旬创下年内高点后便一路下行，至今已下跌22．67％，期间几无反弹，至9月末最后一交易日，大盘创下今年的新低2348点，与去年7月初2319点仅一步之遥，持续低迷的市场毫无赚钱效应，恐慌与忧虑笼罩着A股市场。
　　国庆长假期间，外围股市宕荡起伏，给四季度的A股增添了更多的不确定性。四季度行情会如何演绎？ 2400点的失守，意味着大盘考验2319点的可能性大增，这对去年7月创下的低点2319点是短期多头的强大防线，大量退出市场的资金都在等待。2319点，不破不立？市场进入关键时点。
空方：必破2319点
　　全球金融市场的动荡远未结束。从美债上限谈判至美国失去AAA评级以及欧债危机的演变，以美国和欧元区为首的发达经济体复苏步伐显著放缓，且短时期内仍看不到曙光，全球经济增速在未来一段时间仍不容乐观，包括中国在内的新兴经济体的经济增长亦将不可避免地放缓。短期来看，外围市场的不确定性因素仍然困扰着A股并主导着投资者的情绪。
　　扩容大跃进让A股承压，高速扩容始终是悬在A股上方的“达摩克利斯之剑”。尽管近期市场不断创出年内新低，但融资步伐一直未停息。截至9月底，今年共有374家公司在A股市场融资或再融资，合计募集资金 6079．14亿元。尤其是三大巨无霸——中国水电、陕煤股份、中交股份即将通过IPO登陆A股市场，在市场人气不断下滑的形势下，超级大盘股IPO逆势而上，使本已疲弱的A股资金供给更为趋紧，短线市场重新寻求支撑的意愿更加强烈。此外，继中交股份后，年内最可能“突袭”A股的超级IPO项目将是新华人寿，这对处于流动性困境中的A股来说则是雪上加霜。
多方：至少会有反弹
“潮落是为潮起做力量的储备；漫天飞雪的寒冬是为姹紫嫣红的春天而鼓舞；亮丽的彩虹也须风雨的洗礼……一切自然规律对A股市场来说亦不例外。 ”一位资深股民对笔者说。
　　通胀有望逐月回落。当前各分析机构普遍认为9月CPI和三季度GDP等重要数据有望向好。近期全球商品市场暴跌，从食品等行业价格的走势来看，9月以来食用农产品价格总体运行平稳，目前房价和猪肉价格均出现向下拐头的迹象，通胀将在四季度脱离高位。交通银行首席经济学家连平认为，初步判断9月CPI同比涨幅在6％左右。继8月有所回落后，9月将继续回落，这表明CPI拐点已经在三季度形成，四季度CPI同比将进一步回落。另外，国家发改委宣布从9日零时起下调成品油最高零售价，市场人士则认为这对强化CPI回落预期有着重要作用。
　　紧缩政策开始松动。货币政策的持续紧缩和民间资本的暗流汹涌，导致中小企业资金紧张，民营经济发达的浙江频现企业主欠债“跑路”。近日，国务院总理温家宝赴温州调研中小企业的发展情况，并针对性地提出了一系列救助举措，虽然仅是局部和暂时性的，但已经显示持续紧缩的货币政策已经开始松动。对中线市场而言，资金面持续偏紧的局面有望缓解。
　　晴雨表作用必将体现，相比美国和日本以及欧洲国家的资本市场，中国 A股与中国经济已经出现严重的背离运行状态，股市对经济的晴雨表作用必将重现。
　　估值已经进入价值投资区域。当前，对股指构成支撑的无非是接近历史底部的估值水平。三季度以来，由于大盘连续破位下跌，估值优势逐渐显现，多数机构认为目前市场严重被低估。公开数据显示，剔除金融板块后，目前全部A股当前市场的市盈率为17．5倍，已经低于2319点时的21．51倍与2661点时的23．37倍，甚至与998点时的16．36倍和1664点时的15．17倍相当，价值回归要求明显。
　　据媒体报道，中央汇金公司自10月10日起已在二级市场自主购入工、农、中、建四行股票，并将继续进行相关操作。这无疑是利好消息，在目前的弱势中，汇金入市将对提振市场信心、缓解资金面紧张有很大的作用。
　　其实，就整个2011年来看，2319点破与不破的意义已没有那么重大，只不过一旦大盘跌破2319点，就会引发两大问题，一个是投资者的悲观情绪将进一步加剧，另一个是引发构筑复合式大底的反复煎熬。但是，A股持续的下跌让场内资金大幅缩水，反弹性的行情对深套其中的投资者已经失去意义，更应该关注的还是A股更长远的趋势。