打新股从疯狂赚钱，到今年上半年中签如中弹，又到七八月再赚钱，如今又轮回到“中弹”，用热播的电视剧名来形容最适合不过———步步惊心。
　　昨日A股市场又有三只新股登陆，结果其中两只“光荣破发”，这是9月份以来第四和第五只上市首日破发新股。
　　种种迹象表明，破发大潮在6月份告一段落后，经过7月和8月的短暂反弹，新一轮破发潮已经汹涌而至，而定于9月26日网下配售的大盘新股中国水电也将面临严峻考验。
　　“如果中国水电招股惨淡甚至失败，对于整个市场而言或许是一件好事。”业内人士说。
　　新股刚热两个月又掉进冰窟窿
　　昨日登陆中小板市场的三只新股分别是N丹邦、N长青集和N露笑，其中N丹邦收盘涨35.38%，换手率超过90%。N长青集跌4.72%破发、N露笑跌2.50%破发。
　　一向专注于炒新的沈阳股民张志强表示，种种迹象表明，新一轮的破发潮已经来临，现在不能再炒新股了。
　　上一轮破发潮是从今年1月中旬开始，一直绵延到6月中旬，被市场称为“自1995年以来最大的一轮新股破发潮”。据统计，整个上半年，A股共167次IPO，其中63只新股破发，占比达到37.72%。新股破发给股民、机构都带来了惨重的损失，并且引发了一轮规模空前的股市资金大撤退。
　　直到6月7日，新股八菱科技在询价过程中因参与机构家数少于规定被迫终止发行，新股破发潮才告一段落。
　　在随后的7月和8月中，新股又遭爆炒，7月份上市交易的20只新股平均涨幅达到75.79%，8月份上市的25只新股平均涨幅达到48.46%。
　　“谁也没想到新股市场冷热交替如此之快，到了9月份，新股又开始连续破发，难道这一波破发潮还要持续半年？”股民周开明先生感叹。
　　
　　大盘新股将登陆市场压力大
　　至于新一轮破发潮的形成原因，瑞银投资刘东升介绍，其实自从八菱科技终止发行之后，市场一度满怀期望。一方面认为管理层或暂停或减缓新股发行，另一方面，有八菱科技的案例摆在前面，再发新股的市盈率肯定要下降。
　　从某种程度上讲，这两方面都有所实现，至少在7月份，新股发行的速度相对有所减缓。而且新股的市盈率一度大降，例如6月下旬发出的新股美晨科技发行价所对应的市盈率竟然只有18.12倍。因此，在七八月份新股出现一波集中炒作。
　　但随着时间推移，新股发行数量开始不断增加，而且在沪市登陆的准大盘股也明显增加，新股发行的市盈率也随着近两个月的爆炒而重新被抬高。但最关键的一点，还是中国水电、陕煤股份这两只大盘新股的出现，击垮了市场的信心。
　　投资者意识到，虽然大盘走势恶劣，但新股发行速度不但没有像期望那样减速，反而还在不断加速。尤其是由于今年前八个月沪交所的新股融资额明显落后于深交所，因此很可能沪交所后市会加速推新股，这对于目前已经极度弱势的A股市场而言构成沉重压力。
　　一位不愿具名的业内人士对记者说，以目前的市况来看，如果纯粹按照市场化操作，后市再上大盘新股，很可能再度出现发行失败的情况，即便运用其他手段确保其发行，其上市后破发的可能性也极大。
　　而如果像中国水电、陕煤股份这样的大盘股出现集体破发，将促使A股市场迅速下探见底。换言之，大盘本轮破位是因为大盘新股连续IPO，但等到这些大盘新股上市时，其破发的巨大影响反而可能成为A股市场见底的垫脚石。
　　本报记者于涛