本报记者 饶媛媛

　　昨日A股扛住了隔夜欧美股市大跌影响而收出低位阳线，但日益萎缩的成交量却显示出人气的极度低迷。尽管分析人士认为，短期市场存在一定的超跌反弹要求，但在不确定性因素较多的情况下，对反弹力度不可过于乐观。

　　受隔夜欧美股市大跌和国内消息面、资金面的影响，昨日A股直接大幅低开，随后出现部分资金入场拉抬银行股、“两桶油”护盘，但力度较小，市场几番挣扎后仍维持弱势震荡态势。截止收盘，上证指数收报2470点，跌幅0.33%，成交量依然低迷不堪。

　　接受《金融投资报》记者采访的分析人士指出，目前消息面和基本面的利空尚未解除，尽管大盘昨日收一根低位阳线预示短期或有反弹可能，但要筑成中期底部仍有一定的难度。

　　经济衰退忧虑难消

　　昨日盘面几乎没有热点板块，除银行股为代表的权重股小幅拉抬外，零星的重组概念股根本不能激发市场人气，反倒是水泥建材、生物制药、汽车、家电等基金重仓板块，给市场带来较大抛压。

　　浙商证券策略分析师张延兵在接受记者采访时表示：“尽管盘中有银行股拉升，但这并不具有持续性。”张延兵认为，在资金面吃紧的背景下，银行股并没有继续做多的动力。同时，以次新股为代表的中小板、创业板个股近期跌势惨烈。“如果大盘不改颓势，中小板、创业板还将下跌，继续挫伤市场人气。”

　　目前，保证金存款上缴已吹响“集结号”。9月5日，工、农、中、建、交五大行和邮储银行正式向央行上缴保证金存款，其他股份制商业银行10天后也将开始上缴。据推算，五大行5日上缴的保证金存款额为750亿元左右。市场人士测算，商业银行体系需上缴的保证金存款累计达9500亿元左右。

　　方正证券宏观策略总监王宇琼从宏观经济层面分析认为，目前CPI数据或许不是行情的主要决定因素，投资者忧虑的是经济增长的基本面，不管是管理层还是决策层，对现在经济走势都没有更加乐观的预期，市场担忧未来经济陷入衰退。如果欧债危机9、10月份继续爆发危机，市场进入恐慌状态，对中国经济将有实质性影响，预计将压低中国的GDP增长两个百分点，再加上美债的两个百分点，将会有三到四个百分点的下降，这是非常严重的衰退情况。

　　超跌反弹空间有限

　　张延兵告诉记者：“昨日上证指数收一根低位阳线，成交量仅为501亿，从一般情况来讲，短期有反弹的要求，但是否能筑成中线的底部，尚有一定的难度。”

　　华讯投资则表示，目前的政策面、资金面都难以支持大盘的趋势性行情，但也不支持连续的重挫走势，而且大部分股票都跌出了足够的空间给场外资金入场，地量地价之后报复性反弹行情正在逐步酝酿。不过，鉴于目前大盘的微妙走势，建议投资者严控仓位，密切关注权重股走势以及大盘量能配和，毕竟大盘连续地量成交后，再向下打压的难度越来越大，可重点关注超跌和绩优次新股。

　　技术上，华讯投资认为，昨日两市股指走势分化，深市跌破前期低点，走势疲软，沪指则较为弱势震荡，量能萎缩到近期罕见的四百多亿的水平，说明做空动能逐步衰竭，多空双方对后市走势开始出现分歧。华讯投资表示，以目前的量能水平，大盘继续快速下行的动能将逐步减弱，空方难以再施以压力。60分钟K线技术性超跌愈发严重，超跌反弹要求强烈。

　　中证投资张索清也认为，目前技术上支持股指出现一定的超跌反弹。一方面，连续下跌后在未出现新的下跌因素前，大盘短期有修复的要求；另一方面，沪指在击穿M头颈线后，需要对下破的有效性进行确认，因此短期市场存在一定的超跌反弹要求。不过，在不确定性因素较多的情况下，力度不可过于乐观。操作上，关注今日市场成交变化，以及2500点和“9·5”缺口压力及2410-2437点的支撑力度。