本报记者 曹阳
　　本周，沪深两市先抑后扬，上证综指累计上涨3.07%，重返2600点关口。分析人士认为，国内经济良好的基本面与欧美股市的止跌企稳共同提振了上周A股的表现，技术层面而言，上证综指在8月5日留下的多达30点的跳空缺口能否补上，将决定后市多空双方的形势，短期多空双方或继续围绕2600点展开拉锯战。

　　政策真空期A股趁势反弹
　　8月份以来市场重心不断下移，美债信用评级遭标普下调更成为了A股反弹途中名副其实的“黑天鹅”。但实际上，上周欧美股市呈现出较为明显的企稳态势，一方面是因为欧美经济数据虽呈现下滑趋势，但并没有出现真正意义上的“衰退”数据；另一方面则是因为欧美投资者对美联储可能推出经济刺激政策有所期盼。
　　与欧美脆弱基本面不同的是，国内经济增长仍维持平稳增长态势，上市公司中报业绩普遍较好，虽然与去年同期上市公司增速相比略有放缓，但整体增长的趋势并未改变。据中国证券报信息数据中心统计，截至25日，1901家公司上半年共实现营业总收入6.42万亿元，同比增长28%；实现营业利润1.06万亿元，同比增长24%；实现归属于上市公司股东的净利润8225.18亿元，同比增长25%。此前市场所担忧的“业绩杀”现象，现在来看只是“杞人忧天”。同时，欧美经济复苏缓慢的现实也限制了央行继续紧缩货币政策的空间，上周央行发行的一年期央票利率上涨8个基点至3.58%，一度增强了市场的加息预期；而本周二央行发行的一年期央票利率继续维持在3.58%，缓解了市场对央行短期可能加息的担忧情绪。至少从当前的国际经济形势来看，央行仍将维持稳健的货币政策，以避免持续紧缩下货币政策的累积效应与外围需求放缓叠加后对国内经济的负面影响。
　　于是，在外围股市企稳、国内货币政策维稳的背景下，压抑已久的A股得以借势反弹，周四沪综指在权重股领衔下放量拉升或成为多方发起反击的号角。

　　大小盘股“错峰”上涨 股指重回2600
　　本周市场的反弹虽然离不开权重股对指数的拉升作用，但也并没有出现所谓的“二八行情”，大盘指数的拉升并没有以牺牲小盘股为代价。以中小板和创业板为代表的小盘股表现仍十分抢眼，本周以来创业板指数累计上涨4.43%，报收952.81点，已回到7月中旬以来箱体震荡区间的上沿950点一线。周五，在权重股“歇脚”的情况下，小盘股再次集体发力，而存量资金在大小盘股之间的合理腾挪也盘活了市场人气，大小盘股的“错峰”上涨展示出了一定的“赚钱效应”，无论是权重蓝筹股的低估值优势还是“炒新”热潮，抑或是新兴产业的政策优势，整个市场的利多因素正日趋增多。
　　技术层面上看，当前上证综指的K线图已形成了收敛三角形，低点自2437点到2507点不断上移，而8月5日形成的超过30点的跳空缺口仍未完全填补。目前沪综指尚未接近8月4日的最低点2675点，周四沪综指超过70点的放量长阳突破了收敛三角形的上沿，周五沪综指也成功站在收敛三角形的顶端上方。仅从技术角度分析，多方占据了一定的优势，但是后市多空双方对2675点的争夺将决定短期市场的趋势，如果后市沪综指有效补上8月5日的跳空缺口，并站稳2675点上方，A股反弹的格局或将延续。同理，空方也绝不会轻易放弃2600点整数关口，短期多空双方或围绕2600点展开拉锯战。