营收下滑拖累股价明显跑输大市

　　□本报记者申鹏

　　目前A股市场已有1477家上市公司公布了中报，部分上市公司业务发展状况并不理想。统计显示，191家非ST公司上半年营业收入出现同比下滑，整体降幅达到15.83%。在营业收入下滑的拖累下，一些个股二季度以来持续下挫，明显跑输同期上证指数。

　　14%上市公司营收同比下降

　　截至目前，沪深两市2000余家上市公司中，有1477家披露了2011年中报。其中，大部分公司销售情况良好。但是，仍有191家非ST公司的上半年营业收入出现同比下滑，占已披露中报的非ST公司的比重约为14%。

　　整体来看，上述191家公司在今年上半年共实现营业收入1797.93亿元，而去年同期营业收入合计为2136.19亿元，由此来看，今年营收较去年同期减少338.26亿元，同比下降幅度为15.83%。

　　从行业来看，房地产成营收下降公司扎堆的行业，共有26家公司出现营收同比下滑。统计显示，这26家房地产公司去年同期营业收入为356.37亿元，而今年同期仅有247.58亿元，同比降幅达30.53%。其中，东方银星的情况最为糟糕，公司上半年主营业务收入为零，不幸陷入亏损的尴尬境地。

　　分析人士指出，自2010年二季度起，政府连续出台针对房地产行业的调控政策，采用了从收缩信贷到限购等一系列手段，如今政策调控效果逐步显现。

　　同时，与房地产和基础建设相关的机械设备行业，上半年也有多家公司的营收出现同比下降。相比之下，消费类公司的营收状况则相当不错，以申万食品饮料业为例，只有3家公司出现在营收下降的名单中。其中，双汇发展受前期的“瘦肉精”事件影响，上半年营业收入同比下降6.65%。值得注意的是，上述“收成”下降的公司中，没有一家来自餐饮旅游业，这也从一个侧面反映出该行业正处于景气阶段。

　　营收下降 股票跑输大市

　　通常情况下，营业收入可以反映公司主营产品的销售情况，是公司盈利能力的重要体现。正因为如此，主营业务收入同比下降的公司，其二级市场股价往往会表现疲软。统计显示，上述191家公司二季度以来的平均下跌幅度达到13.77%，跑输同期上证指数约1个百分点。另外，主营业务收入下降幅度居前的50家公司，二季度以来其股价平均跌幅更是高达17.24%，明显跑输大市。

　　汉王科技是受到营业收入下降拖累最严重的公司之一，公司二季度营业收入同比骤降61.71%，拖累其股价二季度初以来累计下跌45.62%。同时，房地产板块中主营收入大幅下降的海德股份、栖霞建设、渝开发、云南城投、津滨发展、南京高科等，二季度以来的累计跌幅均超过20%。

　　另外，销售情况不理想的房地产、电子元器件、机械设备行业二季度初至今的整体跌幅分别为8.27%、13.09%和16.53%。而主营业务收入向好的餐饮旅游板块同期仅下跌5.16%，食品饮料板块更是逆势上涨14.80%。

　　研究人士指出，在经济发展方式转变的大背景下，不同公司业务发展状况的分化在所难免。公司营业收入同比变化，从一个侧面反映出不同公司基本面的冷暖。从营业收入同比下降的股票明显跑输大市来看，A股市场对营业收入的变化十分敏感。因此，投资者宜对营业收入大幅下滑的公司保持警惕。