昨（21）日下午，在“投资论道，财富共享——2011中国经济年中巡回论坛”（成都站）活动中，被认为是中国学者中最敢言、善言的代表人物，曾任联合国开发署顾问、中国社科院研究员等职，现为天则经济研究所所长的茅于轼，以及著名证券界分析人士，英大证券研究所所长李大霄，共同“把脉”中国经济和资本市场走势，为四川企业界和投资者指点迷津。

　　茅于轼：买金买房不如买股票

　　茅于轼说，通胀的最大原因还是货币发多了。2008年以来我国货币发得多，按照一年至一年半时间的滞后期，现在正是超发货币产生效应的时候，因此，现在物价上涨幅度很大就不奇怪了。“我认为，货币发行量增长幅度应该和GDP的增幅一致。这在美国是可行的，因为在美国，在一定时期内发行多少货币由美联储说了算，而在中国并不完全由央行说了算。”

　　“有人说，7月CPI同比上涨6.5%，已经见顶了，但我认为不一定，因为近年来我国钞票发得太多了，现在物价指数还没有到掉头向下的时候。” 茅于轼说。

　　在茅于轼看来，虽然我国从去年以来已经5次加息，但现在存款仍然处于“负利率”状态，目前民间借贷利率已经普遍高达30%以上了，因此，有必要继续加息。“我个人认为，央行不愿意继续加息，与目前政府负债太多有关，因为加息就会增加他们的财务成本。”

　　那么，老百姓如何规避通胀带来的财富缩水风险？对此，茅于轼举例说，现在的通胀背景下，有人认为买黄金可以保值。“但我并不完全赞同这样的观点，因为目前1800美元/盎司的黄金价格同样存在着泡沫成分，它的价格波动远超过了通胀的波动。所以，你不见得有把握买了黄金就一定能够避险，这还要看黄金本身的价格是不是落下来了。”

　　而投资房地产又面临着房价下跌的风险，因此，茅于轼认为，不如逢低买入好的股票。道理很简单：现在什么东西都在涨，只有股票价格在跌，这意味着目前的股票投资价值被严重低估了。他建议投资者关注医疗、教育、文化和物流等产业。

　　在谈到美债危机给中国带来的影响时，茅于轼说，主要是人民币升值幅度提高了，出口行业面临着调整的问题，就是利润比较薄的一些出口企业需要关门、转产。只有那些出口利润很高的企业可以继续保持。

　　对于大家比较关心的保障性住房建设对拉动经济增长的作用，茅于轼出言谨慎。他说，现在中央政府要求加大对保障性住房的投入，但地方政府动力不足，特别是对廉租房这一块没有什么积极性。“我主张把廉租房的政府投资部分变为直接给居民发放住房补贴，这样有利于推动住房市场化改革。”

　　李大霄：跟着社保基金逢低建仓

　　英大证券研究所所长李大霄说，A股历史上先后经历了333点、998点、1664点这样三个低点。你如果在上述三个低点中的任何一个低点大胆买入并持有就发财了。同样，在A股历史上也先后经历了6124点、3478点这样两个高点。你如果在上述两个高点上成功逃顶，就成为最幸运的股市投资者了。

　　“我之所要作出上述总结和概括，就是因为股票市场有其自身的运行规律，我们需要寻找并利用这些规律来管理我们的财富。从中长期来看，市场始终是上升的，否则，我们就没有必要继续投资股市了。”李大霄认为。

　　对于美债危机，李大霄引用了前美联储主席格林斯潘的一句话：美国不存在债务违约的问题，因为它开动印钞机加印美钞就是了。这实际上就是第三次“量化宽松”，其后果自然是全球通胀。

　　李大霄认为，此次发生的美国债务危机没有2008年的金融危机那么严重，当时美国家庭平均负债率为14%，现在已经下降到了11%—11.5%。同时，美国的企业如苹果公司等是有钱的，因此，现在的危机没有那么严重，只是市场有些反应过度。

　　李大霄表示，从国内宏观经济情况来看，发电量是增加的，今年夏粮继续丰收，国际石油价格下降，从8月份开始的物价上涨“翘尾”因素在减少.....这些都有利于降低通胀压力。

　　“目前A股的估值水平只相当于1664点时的水平。同时，与国际股市的估值比较也比较接近了。我相信A股的估值修复基础已经建立，同时，A股市场即将全面实现全流通。只有实现了全流通的股票才是真正意义上的股票，因此，现在已经具备了中长期投资的条件。”李大霄一如既往地“唱多”中国股市。

　　“在中国股市上投资，关注政策动向很重要，当国家利益与自己的利益相一致的时候，就是投资的最好时候，跟着国家队走没有错。”李大霄提醒大家：最近社保基金再次“抄底”了，因此，现在不妨逢低建仓或加仓。 本报记者 杨成万