《红周刊·红k线》戴若·顾比
   上证指数持续跟随全球市场反应，迅速从2440点反弹至2600点附近的历史支撑位。关键问题是"反弹有多可靠？"。这需要对反弹的一般形成方式做一些探讨才能得出答案。
　　市场总是建立起历史支撑位。在这些位置指数在市场下跌之后倾向于停顿下来。这些位置代表着公平市值，它们经受多次考验。如果市场下跌至一个支撑位以下，当市场再次上涨时支撑位会变成压力位。
　　目前，上证指数有三个重要的长期历史支撑/压力位。最高的支撑/压力位位于2600点附近。8月18日周四，指数下跌至这个位置以下，作为支撑位，它已经失败。下一个支撑/压力位位于2300点附近。第三个支撑/压力位位于2000点附近。
　　市场在形成反弹之前经常会下跌至支撑位附近。反弹有时是一个非常快速的反弹，价格快速向上运行。有时反弹来自于一种盘整行为，指数保持在支撑位附近长达数日或数周。
　　从2440点快速反弹至2600点以上，不具备这些正常的特点。低点2440点不是一个历史支撑位，所以从这个位置形成反弹不具备任何有力的理由。这种行为通常表示反弹比较弱。在美国市场中，这叫做"死猫反弹"。这是在熊市环境中的一个市场反弹。道琼斯指数和世界上其他指数的反弹有"死猫反弹"的特点，这需要谨慎对待。
　　上证指数日线图显示出一个猛烈的下降趋势。从2011年7月2820点的压力位下跌，确认了从2011年4月的高点3060点开始的下降趋势的力量。当顾比复合移动平均线短期组平均线也下跌至长期组平均线以下，这确认了下降趋势的持续。
　　目前，GMMA两组平均线之间呈现宽幅发散状态。长期组平均线本身也形成宽幅发散，这表明投资者正在加入抛售活动。当市场反弹时，投资者利用机会卖出。如果他们是买入者，GMMA长期组平均线会显示收缩。
　　指数快速下跌至2440点，然后反弹，这使上证指数产生了一个新低谷。这种情况有可能会形成相对强弱指标的背离形态，这是一个趋势反转信号。这种背离形态没有形成。连接2011年6月上证指数的低点和上证指数8月新低点的趋势线是向下的。RSI对应低点之间的趋势线也是向下的。这确认了下降趋势的力量。没有显示出任何RSI背离现象。
　　这些分析特征结合起来看，行情是看空的。这确认了2600点附近的支撑是弱的，很有可能当前市场会运行至2600点以下，检验2300点附近的历史支撑位。这不是一个精确位置，投资者密切关注在2300点至2320点之间的区域可能出现的反弹。
　　有几个强压力位使得新的可持续的强上升趋势的形成比较困难。这些压力包括2800点附近的压力，周线图上的长期下降趋势线，目前位于2950点附近。