每经记者 赵笛

编者按

　　名句“家事国事天下事，事事关心”，最近已有新的版本“美债欧债地方债，债债闹心”――此话说明，内忧外患交织最让人忧心，反映到股市上，就是不断出现跳空下跌。那么内外的不利因素到底有哪些？当前的跳空下跌相较以前出现了哪些细微的变化？请看《每日经济新闻》记者为您条分缕析和危中寻机。

/外患/

欧美再现危机股市又暴跌

　　标普降低美国国债主权信用评级后，欧美股市崩盘，A股未能幸免。如今，欧债危机有再次升级的迹象，美国经济亦再传不利消息。

    欧美经济数据难看

    近日，欧美经济数据让人失望，利空频发。8月16日，德法举行峰会。两国领导人并没有带来发布统一欧元债券的可能性，并拒绝了增加债务拯救基金数额的计划。至此，欧洲债务危机蔓延能否有效控制变得更难以预测。

    随后，在欧元区内部，包括奥地利、荷兰、斯洛伐克等国先后要求希腊为新救助贷款提供抵押。分析人士悲观预言，这可能导致希腊新一轮救助计划宣告流产。

    在欧债危机下，欧洲各国经济也面临危机。德国的第二季度GDP数据中，GDP季率初值为0.1%，远差于预期的0.5%和前值的1.5%。欧元区第二季度GDP年率初指为1.7%，差于2.5%的前值；年率初值为0.2%，差于预期的0.3%和前值的0.8%；

    除了欧债危机，美国的经济数据也差强人意。美国劳工部周四公布，经季节性因素调整后，截至8月13日当周的首次申请失业救济人数增加9000人，至40.8万人，为一个月来最高水平。这表明，就业市场的恢复依然很艰难；此外，美国7月份成屋量价齐跌，住房市场无回暖迹象。NAR周四公布，经季节因素调整后的7月份成屋销量较6月份下滑3.5%，折合成年率为467万套。此前预计，当月成屋销量增加4.0%，折合成年率为496万套。报告显示，7月份美国四大地区中有两个地区的成屋销量较前月下滑。

    在上述悲催数据公布后，摩根士丹利18日将今年全球经济成长预估调整为3.9%，低于先前预估的4.2%；明年的预测也从4.5%下修到3.8%。对于欧洲，摩根士丹利将2011年经济增长预估由此前的2%降至1.7%，2012年经济增长预估由1.7%降至0.5%。对此，摩根士丹利的理由是欧美近期政策失当，各国将进一步紧缩财政，而且市场信心日渐萎靡。与此同时，高盛也下调了全球GDP增长率预期，将2011年和2012年的全球GDP增长率预期分别从4.1%和4.6%下调至4.0%和4.4%。其中调整幅度最大的便是美国和欧元区。

    目前，与其说全球已陷入欧美债务危机，还不如说更是陷入到了对欧美经济危机的恐慌中。

    全球股市暴跌

    不佳的数据再次引发投资者对全球经济的担忧并反映到股市上。

    首先是欧洲股市。北京时间周四15时，欧洲股市开盘后大幅低开，随后一路走低不见丝毫反弹。六个半小时过后，美国股市开盘也现大幅下挫。

    截至当日收盘，法国CAC、英国富时100、德国DAX指数的跌幅分别为5.48%、4.49%、5.82%。美国道琼斯指数、标普500指数、纳斯达克指数的跌幅分别为3.67%、4.46%、5.22%。

    欧美股市的隔夜暴跌也让亚洲股市周五再次出现普遍低开。截至收盘，汉城指数跌幅最大，高达6.22%，日经225指数的跌幅达2.52%。香港恒生指数、台湾加权指数跌幅也超3%。

    A股方面，周五沪深两市股指均低开超过1%，随后虽略有反弹但量能不济，随后逐步回落。至尾盘，在银行股的带领下反弹稍见起色。截至收盘，上证综指、深证成指、中小板指数、创业板指数的跌幅依次为0.98%、0.99%、0.53%、0.36%。

    显然，A股指数在全球股市中跌幅最小。