上周，欧美债务危机轮番来袭，恐慌情绪迅速蔓延，让全球各地股票市场难以招架，纷纷跳水。在如此'险恶'的外围环境下，A股却走出了一波独立行情，在短暂暴跌后，快速修复估值。到底是谁托起了A股的底部？
　　
　　海外股市一片愁云惨雾，A股却一枝独秀。
　　坊间传闻，8月9日，社保基金携百亿元资金入场抄底，加仓大盘蓝筹。素有"国家队"之称的社保基金因对政策敏感，有着多次成功抄底的经验，向来被视为市场风向标。
　　"社保基金入市，中国版401K计划有望推出等种种利好，也让'多头'有了重新集结的理由。"英大证券研究所所长李大霄表示，"2438点成为A股底部的可能性较大，投资者应该拿出更多勇气来，乐观看待后市。"
　　股指坐上"过山车"
　　黑云压城城欲摧！
　　恐慌情绪很快在全球蔓延。8月8日，也就是美债评级下调后第一个交易日，全球股市纷纷遭遇重挫，A股也受到牵连大幅向下跳水，上证指数当日下跌近百点，深成指跌幅约为389点，沪深两地股市在一天之内便蒸发逾万亿元。
　　申万菱信基金认为，由于美国评级下调时间点发生在市场情绪较脆弱的时候，极有可能连续困扰金融市场，负面市场情绪极有可能抑制投资和美国就业，最终导致美国通胀进一步抬高的可能性，这是全球股市集体暴跌的原因所在。
　　"美国主权债务评级下调应该属于黑天鹅事件，对于全球经济的影响还需要进一步观察。但从欧美复苏进程来看，超越2008年债务危机的概率还是比较小的。"华商基金量化投资部总经理梁永强在接受新金融记者采访时强调。
　　不过尽管全球股市有着相似的开始，结局却略有不同。A股在经历了周一（8月8日）近百点暴跌的洗礼后逐渐企稳，从周三（8月10日）开始，连续三个交易日展开反弹之旅，最终修复大半失地。
　　Wind数据显示，上周全周，上证指数下跌约33点，跌幅为1.27%；深证成指下跌50点左右，跌幅为0.43%；中小板和创业板指数更分别上涨21.57点和7.11点。
　　随着A股反弹行情的深入，市场热点迭出。地产、白酒等板块轮番登场，各领股市风骚。根据Wind数据，上周表现抢眼（申银万国分类，流通市值加权平均涨跌幅）的主要是食品饮料、综合以及农林牧渔等板块，涨幅分别为5.08%、1.57%和1.18%。领涨的股票主要是国海证券（刚借壳）、正和股份和中超电缆，全周涨幅分别为261.1%、56.83%和35.41%。
　　信息设备、黑色金属和化工等板块则表现稍弱，上周分别下跌3.64%、3.29%和2.76%。姚记扑克、彩虹精化、巨力索具领跌两市，全周下跌19%、18.26%和16.4%。
　　"A股具备率先稳定的基础，这次债务危机与2008年的金融危机性质不同，实体经济并未下滑，中国的出口也没有受到冲击。"英大证券研究所所长李大霄上周五在接受新金融记者电话采访时表示。
　　其实，上周公布的7月份CPI数据，也让市场看到通胀下行、从紧政策将转向定向宽松的希望。根据国家统计局发布的数据，2011年7月份CPI同比涨幅为6.5%，创37个月以来新高。
　　部分分析人士认为通胀已然见顶。"目前，国内面临的最大问题是通胀，从构成通胀的翘尾因素以及新涨价因素来看，7月可能是本轮通胀的高点，后续再创新高的概率不会太大。"梁永强称。
　　而好买基金最新调研结果也显示，多数私募认为，短期内加息的可能性不大。"由于外围市场的不确定因素的存在，政策再紧缩的可能性不大，政府主要会采取观望的态度，甚至有可能会暗中放松，所以短期内加息的可能性不大。"上海一家著名私募的基金经理称。
　　"保守派"托起大盘底部
　　大盘上周二在触及近一年以来的历史低位后，绝地反弹，到底谁托起了A股的底部？
　　事实上，8月9日当天，大盘出现剧烈震荡，盘中跌幅一度高达百点，最终在地产、银行等权重股的带动下，以平盘收尾。按照某券商分析人士的观点，社保基金素来偏爱低估值的大盘蓝筹，此番逆转与社保加仓不无关系。
　　和社保基金一样，关注资金安全的保险资金也瞄准了这轮调整机会，果断增仓。某保险机构投资部人士称，从上周一开始，其所在公司已经连续加仓，规模已到数十亿元。
　　在"保守派"资金逆势加码的同时，公募基金却顺势减持。根据德圣基金研究中心8月11日仓位测算数据，上周偏股方向基金平均仓位相比前周明显降低。其中，可比主动股票基金加权平均仓位为81.06%，较前周下降1.90%；偏股混合型基金加权平均仓位为74.43%，较前周降低2.22%；配置混合型基金加权平均仓位69.28%，较前周小幅下降0.47%。
　　不过，在上周的调整行情中，也有部分基金悄然增仓。"我们可以每跌100点就增加20%的仓位，应该能够规避很大部分系统性风险。"北京某基金公司投资总监称。
　　持观望态度的也大有人在。"我们在仓位方面不会进行太大的调整，而是对个股进行优化。"梁永强表示。在今年二季报中，梁永强管理的两只基金华商盛世成长和华商动态阿尔法的股票仓位分别为82.28%、75.68%，偏向保守。
　　无论如何操作，多数基金经理对A股的估值水平表示了认可。新华基金投资总监王卫东表示，经过深幅下跌，市场估值越来越合理，甚至出现低估，选股机会正逐步显现。
　　私募排排网的调查结果显示，私募基金经理们对后市的分歧同样很大。"我们主要是做价值投资，私募可以在这种时期更贪婪一些。"呈瑞投资投委会主席芮■称，"我们正在努力做调研，准备适时加仓。"
　　更有意思的是，挺浩投资基金经理康浩平喊出了"我在跌停板上等待杀跌盘的到来"这样的豪言壮语。不过武当资产研究总监高开宇的态度却相对谨慎。他认为，A股受到冲击后会继续探底，虽然未来趋势仍是向上，但还需要时间来认清形势，不能急于抄底。
　　欧美债务风暴是否已经过去？A股会否再次迎来"艳阳"？这些问题留待市场慢慢解答。