□本报记者魏静

　　99.99元，只差一分钱，两市百元股阵营就将诞生古井贡酒这名“新丁”。在感叹白酒“醇香”之时，我们不禁要问白酒股究竟凭什么能如此牛气冲天？

　　白酒等终端消费股历来都会被打上“防御”的标签，换言之就是缺乏进攻性。不过，防御品是否具备进攻性，2010年的股市已响亮作答。去年一整年，“吃药喝酒”蔚然成风，投资者已尽情享受了“酒醉”的醇香，原来消费股进攻的能量也不可小觑。今年，在沉寂了大半年之后，“吃药喝酒”的风气再度悄然成行，于是，在近日股市持续大跌的背景下，古井贡酒依然头也不回地朝着百元股的阵营进军。

　　当然，古井贡酒等消费股能顽强抵御近期的暴跌风潮，不仅在于其可守可攻的行业防御性，稳定的业绩增速或许才是其逆市走牛的关键，百元股常青树贵州茅台就是最好的例证。凭借着稳定向上的业绩增速，茅台三年来稳坐百元股阵营头把交椅，目前其股价已成功晋级200元大关。而古井贡酒大有“长江后浪推前浪”的气势，自2009年以来，该公司利润增速始终保持在100%以上，这也就能够解释为什么古井贡酒能在暴跌风潮中逆市创新高。

　　当前国内经济结构的宏观大背景，也决定了大消费概念股将是一个长期走牛的过程。在拉动经济的三驾马车中，投资虽占较大比例，但在地产调控政策导致的投资增速难以为继的背景下，单靠保障房及水利投资很难推动投资增速超预期。出口方面，原本海外经济体的复苏过程就较为缓慢且反复，近日持续发酵的欧美债务危机，更是令海外经济的复苏被打上问号，因而下半年的出口形势不容乐观。剩下能“撑场”的就只有消费了，幸运的是，目前国内经济依然处于高位运行的阶段，虽有下行迹象，但幅度完全在市场预期之内，预计下半年消费保持稳定增长仍将是大概率事件，而这将为消费股业绩稳定增长提供稳健的宏观大背景。

　　当如此多的终端消费股，正在或者已经触碰其股价历史高点之时，我们不禁感叹“时势造英雄”。在一个上升趋势较为确定的牛市中，相信这些消费股业绩再好，都很难超越进攻性更佳的优质周期股，消费股“抱团”创新高的现象可能根本就没有机会出现。而在一个趋势不明或者下跌趋势相对更确定的市场环境中，消费股攻守兼备的特性或许就会发挥得淋漓尽致。当前，欧美债务危机给全球市场带来的震荡还余波未平，投资者普遍都心有余悸，市场谨慎心态依然较为严重。在此背景下，即便是有着很强超跌反弹需求的周期股，资金也不敢贸然进驻，而对于一些优质消费股，机构则争相“抱团”。

　　需要指出的是，此轮消费股的启动，与今年6月底大盘阶段性的触底回升几乎同步，只是在6月底的反弹初期消费股普遍表现较为温和；而在7月底至8月初的暴跌风潮中，消费股不仅显示出了其超强的防御性，而且还转防御为进攻，催生了一批股价创新高的“牛股”。

　　或许，“百米跑”和“马拉松”的区别就在于此吧。