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    上半年中国并购登5年历史巅峰

    2011年上半年，中国并购市场呈现爆发性增长，并购案例数量和交易金额双双刷新纪录，再创历史新高。

    2011年上半年中国并购市场存在如下三大特点。

    一是海外并购和外资并购“双翼助飞”，无论是国内并购还是跨国并购，均跳跃至新的高度，跨国并购狂飙猛进。从行业分布来看，国内并购以房地产行业并购最为活跃，共发生52起并购交易。

    海外并购“力转乾坤”，突破了2010年下半年的下降态势。上半年共完成海外并购46起交易，同比增长31.4%；涉及金额147.38亿美元，同比增长106.8%。从行业分布来看，海外并购仍以能源及矿产行业为主导。其中，中国中化集团公司以30.7亿美元收购挪威国家石油公司40.0%股份的交易，成为上半年并购规模最大的一起交易。

    同时，外资并购刷新了2008年以来的纪录。上半年，外资并购案例达34起，披露金额的22起案例并购金额为28.05亿美元。

    2011年上半年中国并购市场的第二大特点是房地产业并购稳居“魁首”，能源及矿产、生技健康行业“平分秋色”。从行业分布来看，2011年上半年中国市场完成469起并购案，其中，房地产行业的并购活动最为活跃，完成57起并购案例，占比为12.2%。在国家房地产调控政策日益收紧的形势下，房地产市场成交量持续下跌，银行对开发商的贷款收紧，房地产开发商负债率高企，部分“弹尽粮绝”的开发商开始出售手中项目，房地产行业的并购正以“密集小火力”保持冲锋的势头。其次是能源及矿产行业，居第二位，共完成47起并购案例。生物技术/医疗健康行业居第三位，共完成41起并购交易。

    第三大特点是与VC/PE相关的并购发力，并购案例数冲击百起大关。统计显示，2011年上半年VC/PE相关企业共完成96起并购案例，同比增长140.0% ；85起披露价格的并购交易涉及金额70.34亿美元。生物技术/医疗健康为2011年上半年VC/PE相关并购最为活跃的行业，并购案例数为15起，涉及金额5.97亿美元。

    中国企业上市数量全球领先

    2011年上半年，全球共有339家企业上市，其中，中国企业表现可圈可点，共有207家企业在境内外市场上市，占全球IPO总量的61.1%，上市企业数量遥遥领先，上市融资总额达350.10亿美元。

    207家中国上市企业中有40家企业在境外各市场挂牌，融资总额为85.34亿美元；境内市场的表现则中规中矩，共有167家中国企业境内上市，融资额为264.76亿美元。

    在上半年并不乐观的国际局势下，中国企业的境外上市热情不减，共有40家中国企业在境外6个市场上市，合计融资85.34亿美元，尽管环比呈现较大幅度下跌，但是较2010年同期仍保持了一定增量。

    清科的数据显示，VC/PE支持的企业上市数量和融资额稳居高位，境内外市场回报差距正在缩小。2011年上半年，VC/PE支持的上市企业数量和融资金额处于2008年以来的较高水平，共有94家创投和私募股权投资支持的中国企业在境内外市场上市，合计融资166.42亿美元。

    而94家VC/PE支持的上市企业为其背后的259支VC/PE投资基金带来了20.62倍的平均账面投资回报，其中，境内上市的企业为VC/PE带来的平均账面投资回报为23.29倍，海外上市的企业为投资者带来的平均账面投资回报为6.46倍。

    可以预见，上半年中国企业占据全球IPO总量六成的成绩将推动国内VC/PE行业发展的持续升温。在高额回报率的诱惑下，私募股权市场的泡沫化风险也随之加大。业内人士指出，未来3?5年，中国VC/PE将迎来一场革命性的转型，届时一些盲目投资的投资机构将因为入不敷出而被淘汰。这个行业，最终留下来的将是经过时间考验最终成长为极具竞争力的“战斗机”。