暴跌是市场恐慌情绪过度释放，后市有望企稳 
 
　　周一A股市场出人意料地放量重挫，主要股指跌幅3%左右，沪指报收一根“断头铡刀”式的放量长阴。面对昨日市场，投资者满是狐疑：大盘为何出现如此深幅下挫，究竟是什么样的利空消息重伤了大盘呢？对于昨日大跌的原因，表面看是管理层上周重申下半年将继续实施积极财政政策和稳健货币政策、温州动车事故致200多人伤亡、美债务谈判再度破裂等三个主要方面。不过仔细分析可以发现，市场并未出现实质性的利空消息，昨日的大跌多是担忧恐惧情绪的集中释放，且从市场跌幅来看有过度之嫌。归结起来，大跌应该是六大“幕后推手”叠加引发的效应。

　　1 美债务谈判再度破裂，违约风险临近

　　当地时间22日，奥巴马和国会领导人在白宫举行了会谈，但未取得实质性进展。共和党籍美国众议院议长博纳警告称，将不再寻求削减赤字的重大协议。7月23日，双方再度会面，但谈判在持续50分钟后再度宣告破裂。一旦美债务违约，其打击或远超2008年金融海啸，后果不堪设想。

　　2 温州动车追尾，高铁板块遭遇强震

　　此次事故应为高铁大跃进的恶果，短期高铁板块受突发事件影响，将会有较强的下行压力。包括世纪瑞尔、特锐德、佳讯飞鸿等在内的多家上市公司，有可能卷入事故调查。昨日高铁板块受此利空暴跌居前，个股均大跌7%以上，其中以晋亿实业为首的“高铁五剑客”全线跌停，严重打压了市场的做多气氛。

　　3 中国经济硬着陆风险加大，人民币“空军”已出动

　　近日，海外市场做空人民币期权的价格小幅上升，显示做空人民币的交易在增加。这一方面是因为汇改以来人民币升幅已然不小，另一方面是因为市场对中国经济硬着陆的忧虑在增加。这直接打击了市场资金进一步做多的信心。

　　4 市场传言国际板细则即将公布

　　路透7月25日电，据汤森路透旗下IFR报道，国际板的上市细则即将公布，上市的条件首先要求境外上市须满三年。如果该传言被证实，就意味着国际板的推出将渐行渐近，从而引发其对目前沪深两市大抽血的担忧。

　　5 技术上“小双头”大发淫威

　　早在“7·18”大盘刚创出新高2826.96点时，我们广州万隆就重点提示，股指有形成“小双头”的迹象，目前来看，7.7-7.18形成了标准的“小双头”，其颈线为“7·12”的最低点2752.19点，周一的长阴暴跌就是在有效跌破该位置形成的。

　　6 期指合约空头主力借利空狂砸盘

　　昨日期指合约IF1107低开低走，暴跌3%多，带领现货指数急速杀跌，据我们广州万隆监测，期指合约IF1107和IF1108的主力持仓中，空头昨日大举做空，远远大于多头的能量，占据压倒性优势，从而疯狂砸盘。

　　总的来看，昨日股指的暴跌明显为非理性杀跌，待恐慌情绪释放完毕股指有望逐步企稳。从日前公布的上市公司中报，盈利能力并没有出现明显改变，预计仍有25%左右的净利润增长空间，这个增幅同目前的大盘沪深300PE为14倍相比，还是能构成相当程度上的支撑。市场担忧美元债券发生违约风险，因为我国是第一大美债持有国，但客观而言，美国不会轻易丢失美元的霸主地位，投资者可耐心等待大盘的报复性反弹。　　　　　　　　　　　　　

    综 合