编者按：在今年通胀持续上升，银根收紧的情况下，上市公司加快了在资本市场上的再融资步伐，仅上半年融资和拟融资总额就已创出历史新高。就在这疯狂再融资进程中，上市公司自身却陷入融进不产出的怪圈。

增发重组股上涨有力

    纵观上半年的市场走势，投资人可谓是喜少悲多，在经历2~3月小喜之后，突遇4月下旬以来的2个月大悲,暴跌行情击碎了投资人的看多信心，虽然眼下股市出现反弹，但仍走得跌跌撞撞。就是在这样的一个喜少悲多的市场中，上市公司的再融资热情却是光芒四溢。

半年再融资额创历史新纪录

    从数据统计来看，截至7月13日，沪深两市今年以来有213家公司发布了增发预案，99家公司成功实施了增发，在剔除延期实施的滨化股份、未通过的*ST琼花和停止实施的海翔药业等6家公司后，今年上市公司通过增发实际募资2504.64亿元；面从预案公布的募资情况看,将有5063.21亿元整装待发。其实，今年计划融资额的骤然增多主要是从3月份开始的，6月甚至创出年内纪录，全月抛出1271.47亿元的增发计划。

    从年内上市公司发行方式和募资大小看，定向增发占据了绝对的比重，213家预案中有196家属于定向增发，公开增发的仅有11家；目前计划融资额超过100亿元的有8家，上海汽车是其中预募资金最大的，募资金额达到了287.66亿元。

    不管如何，截至目前，今年已融资和拟融资的合计结果相比去年全年3771.76亿元的再融资额激增了100.65%，创出年融资历史新纪录。

 机构参与的增发股投资机会明显大于无机构参与的

  从增发方式看，个股股价的变化与增发的发行方式还是有很大关系的。数据显示，今年5月前提出预案的8家公开增发公司中，预案公布后的30天内仅有2家公司股价实现上涨，涨幅最大的精工钢构仅上涨了1.25%，而142家定向增发的公司，在预案公布后的30天内，股价实现上涨的有48家，其中有8家公司涨幅超过了30%，像包钢股份的涨幅甚至超过了80%。这表明，实施定向增发的个股股价表现在今年还是明显优于公开增发的。

    从发行对象来看，5月底以前推出增发预案的115家公司中，有23家公司发行对象是纯粹针对大股东或大股东关联方进行定向增发的，余下的92家公司则包含其他机构在内的增发。从这些增发股的市场表现来看，纯粹针对大股东或大股东关联方进行定向增发的23家公司中，有6家能在预案公布后的30天内股价实现上涨，占比20.09%；而剔除上述23家公司后，增发对象中包含了机构投资者在内92家公司，则能在预案公布后的30天内有34家公司股价实现上涨，占比36.96%。这表明，拥有机构投资者参与的增发股在投资机会方面是优于无机构参与的增发股。

今年增发股机会优先考虑涉矿概念

    从统计来看，今年拟实施增发的公司在预案公布后30天内涨幅超过30%的有8家公司，其中5家公司就具有了涉矿题材，涉矿题材在目前通胀居高不下的时期是吸引很多投资人注意力的良方。

    包钢股份3月14日公布拟以不低于3.68元/股定向增发16.3亿股收购巴润矿业及白云鄂博铁矿西矿采矿权，巴润矿业达产后预计年产1000万吨铁矿石，西矿采矿权的价值预计也高达20亿元左右。自公司公布增发预案后，股价当即收出涨停，其后更是一路攀升，至4月14日创出了9.67元的阶段新高，最大涨幅超过了80%。大成股份也于3月31日公布了定向增发方案，拟收购华联矿业100%的股权，在预案公布后，股价连续7天出现涨停。济南钢铁、华阳科技、*ST合臣也都因为涉矿原因，股价表现上均明显优于其他增发概念股。

    相对涉矿增发股，融资用于还债的或其他目的的个股表现则相对不佳，如海南航空的增发融资的目的是为偿还银行贷款和补充流动资金，公司在7月13日公布增发预案后，股价已出现连续下跌。北京银行也提出了增发融资预案，由于目的单一，纯为补充自己的核心资本，光靠这来增发并吸引投资者注意确实有点勉强，预案一出，股价出现持续下跌。