□本报记者顾鑫

　　近期的反弹行情中，稀土板块走势呈现出上游稀土原料生产弱、下游磁材料强的特点，这是一种较长期的趋势，还仅是短期的表现？稀土“退潮”是否已经开始展开？从当前行业的基本面和相关个股的估值水平看，稀土潮落有一定的道理，但是长期深度调整恐怕难以成为现实。

　　稀土市场行情显示，6月中旬轻稀土价格停止上涨，处于平稳状态，只有重稀土产品氧化镝、铕、铽等价格仍在上涨。6月末，轻重稀土价格都停止上涨，一些小型贸易商厂家的心理开始松动，纷纷抛货，并造成个别品种价格有所下跌。7月以来，轻重稀土价格都处在平稳阶段，且市场成交清淡。

　　有市场人士担心，价格上涨止步有可能意味着下一步的价格回落，而价格回落的幅度则决定了相关股票估值下跌的深度，这种业绩和估值水平双降的风险值得警惕。或许正是基于这一逻辑，稀土生产公司和下游材料公司的股价走势出现背离现象。

　　那么，稀土价格大幅回落的可能性有多大？这种判断恐怕难以成为现实。不可否认，稀土价格的凌厉上涨很可能激发了中间商的拿货热情，并导致需求在某种程度上被夸大和泡沫的出现，但是价格上涨到一定的程度后，下游需求被压制，中间商可能出货以做实浮盈，这将导致稀土价格一定程度的下跌。

　　更应当看到的是，市场都在观望，而帮助他们判断的则是下一步的政策。那么，中国的稀土出口配额会不会有所松动？在7月6日举行的全国稀土出口工作会议上，商务部副部长兼国际贸易谈判副代表钟山指出，稀土是不可再生的重要战略资源，商务部将继续完善稀土出口管理，加强监督检查；将稀土环保标准和即将出台的行业准入标准纳入出口企业资质条件；配合相关部门严厉打击非法出口行为。据参加此次会议的业内人士透露，出口管理方面将严厉打击未纳入统计范围的稀土走私行为，这意味着出口数量可能下降。

　　供给方面，尽管价格的高位运行导致国外个别矿山开始启动，但是还应当看到，国外矿山的成本较高，在其他国家没有大范围重启稀土矿之前，中国依然牢牢控制全球稀土供给；另外，国内稀土行业的环保整治行动已经开始展开，大部分都难以达标，部分企业将被淘汰出局，这也将导致供给的减少；矿产资源的开采权则正在逐渐集中到少数几家企业手中，这将从源头控制稀土的供应量。