上半年股票交易已画上句号。拿K线图来打比方，上半年就是一条小阴线。今年开盘指数2825点，上摸3067点，下探2610点，收于2762点，这根阴线实体并不长，但留下基本对称的上下影线。总体而言，上半年依然是弱势市场。

　　下半年的行情已经拉开帷幕，在6月探出的最低点基础上，大盘能否就此形成反转，改变下降通道的趋势，这是判断日后走势的一个基本点。其实，股市能否形成拐点取决于宏观基本面能否扭转。上半年不断走高的CPI指标到6月份可能见顶，而下半年将持续回落，这也许是央行迟迟不加息的直接原因。下半年通胀的减缓给股市提供了一个相对宽松的基本面，现在最应该关注的是资金面。上周正值半年末，6月30日当天机构争夺资金进入白热化，市场资金面捉襟见肘。当天，1天的回购利率高达12%，更有银行开出存50万元隔天返5000元的优厚条件。在如此紧张的资金面下，股市还是拉出阳线，实在难能可贵。在接下来的7月份里，如果拆借市场的利率依然居高不下，那就要小心了；如果回购利率恢复正常，那市场还有一大段路可走。

　　由于发行价大降，新股近期重新受到了市场的青睐。上周上市的比亚迪，开盘后一路高举高打，可看出炒新股的激情又重新燃起。上周正好是重启IPO两周年，在这两年中，新股发行价格从148元降到了9元，发行市盈率从130多倍降到了18倍，从超募资金2—3倍到了在计划募集资金上打八折，这两年的变化是巨大的，市场倒逼新股不断降下身段。近期一级市场不但发行量减少，发行的也是一些迷你型的袖珍股，一级市场破发的局面得到了很大的改观，这给二级市场带来了空间。

　　大盘上行的第一个阻力位就是被称为“牛熊分界线”的年线，目前大盘在年线关口前蓄势，这种蓄势的时间越长，接下来冲破年线力度就越大。跃上年线即意味着跃上了市场全年的平均持股成本，市场解套的压力大大降低。所以，争夺年线会有比较艰巨的鏖战，而且在此线附近会有反复，因为市场需要以时间换取空间。

　　今年的行情有可能是一个“V”型走势，上半年下探，下半年上扬；而这个V型可能左边的一撇短而小，右边的一提缓慢而持久。若真是如此走势，那么，今年下半年就应该积极迎战股市。现在中小板和创业板的二级市场平均市盈率都高达100多倍，而现在上市的股票发行市盈率只有20多倍，这样巨大的落差也许正是机会。