在过去的2至3周内，全球股票收益持续为负，蚕食了今年以来的部分收益，渣打中国个人银行财富管理部总经理梁大伟近日在接受记者采访时表示，这主要受到全球经济在第二季度的疲软表现与原先的强势增长预期背道而驰的拖累，但股票市场仍将是传统投资资产类别中，预期收益率最高的。

　　根据渣打银行每月市场观察报告，全球的股票市场估值都处于较低的水平；股票收益率与债权收益率之间巨大的差距，支撑着股票市场的前景。目前的主要担忧来自工业周期的触顶可能导致市盈率的回落。渣打银行预期，股票市场的回报率在8%—13%之间。应该说，这一预期收益水平还是比较具有吸引力的，以12个月为投资期限，如果单纯以预期收益率角度来看，即使算上风险调整系数，股票市场仍将是传统投资资产类别中，预期收益率最高的。但鉴于短期内经济形势的不明朗及欧洲债务问题的重燃，渣打银行将12个月为期股票市场的评级从超配下调至标配。

　　对于中国股市，渣打银行在几个月前，就将3个月期中国股票的评级调升至标配。梁大伟表示，只要CPI在年底前得到控制，那么央行可能将在年末开始略微放松货币政策，而在上一个信贷扩张期，股票市场表现异常突出。

　　对于投资者普遍关注的大宗商品市场，梁大伟表示，渣打维持3个月以及12个月标配商品市场的观点不变。3个月内，对于商品大类下的不同品种或多或少均持看涨的态度，预期表现最好的品种将是农产品。能源及工业金属也将提供较好的投资机会，不过由于短期内经济活动的转弱，预期收益率可能偏低。12个月内，农产品和能源预期较不乐观，而黄金和基础金属可能受益于全球经济复苏及G3国家仍相对宽松的货币政策。由于工业金属市场与股票市场相关度较高，渣打银行更看好黄金，理由包括进一步分散投资组合及较低的波动性等。

　　梁大伟进一步具体分析指出，对于原油而言，未来地域危机导致的风险溢价将在年底降低，4季度原油价格将回归基本面能支撑的位置，预期WTI价格将维持在103美元/桶左右。黄金仍是中长期看好的品种，预期4季度均价将在1550美元/盎司左右，但短期内存在技术性回调的可能。而白银此前则被过度投机，4季度均价或将维持在38美元/盎司的水平。