据知情银行家称，私人股本公司凯雷(Carlyle)计划通过公开发行股票募集超过10亿美元的资金，但上市的估值可能低于预期。凯雷管理着超过1080亿美元的资产。

　　凯雷本月选择了花旗集团(Citigroup)、瑞士信贷(Credit Suisse)和摩根大通(JPMorgan Chase)牵头此次发行。一般来说，公司会在选好银行家之后的两到三个月内递交上市申请——这意味着如果市场环境允许，凯雷最快可能于9月份上市。

　　凯雷一名发言人拒绝置评。

　　熟悉情况的银行家表示，股市近期的疲软意味着，凯雷在纽约证券交易所(NYSE)上市时，将不得不接受估值较今年早些时候低的现实。

　　他们称，凯雷之前希望市场对自己的估值达到其“经济净收益”的10倍左右。“经济净收益(economic net income)”是剔除了上市相关成本的一个指标。

　　而如今凯雷只能期盼达到7倍左右，除非市场环境改善，他们说。

　　已经上市的私人股本公司——比如黑石(Blackstone)、KKR(Kohlberg Kravis Roberts)以及阿波罗全球管理公司(Apollo Global Management)——近几周内市值也出现了类似的缩水。

　　例如，据一位银行家称，KKR的相应倍数已从今年9.8倍的高点，降至7.3倍。

　　一位竞争凯雷上市业务的银行家表示：“具有讽刺意味的是，以善于把握时机著称的凯雷，竟然碰上了市场疲软期。”

　　凯雷是最后一批预计将于近期上市的私人股本巨头之一。

　　上周，管理下资产规模为850亿美元的另类资产管理公司——橡树资本(Oaktree Capital)向纽交所递交了上市申请，预计估值在80亿至90亿美元。

　　在其它大型私人股本公司中，专注于技术领域的Silver Lake Management的创始人已一再表示，他们无意上市。华平投资集团(Warburg Pincus)与贝恩资本(Bain Capital)的高管也做出了类似的表态。

　　近几个月来，凯雷一直是领先私人股本公司中，最为活跃的一家：与大多数竞争对手相比，其投资规模和带给投资者的回报水平都更高。

　　在过去5个季度里，它进行了150亿美元的新投资，同时也向投资者返还了相同金额的回报。

　　此外，凯雷收购荷兰AlpInvest Partners的交易预计将在数周之内达成，从而推动该公司的资产规模增至1510亿美元，与黑石大致旗鼓相当。AlpInvest Partners是一家基金的基金(fund of funds) 。

　　不过，AlpInvest基金收取的费用比一般私人股本基金要少。

　　译者/何黎