5月份CPI摸高之后，市场预计6月份仍将攀升，这一预期助推了酿酒食品板块的表现。昨日，酿酒食品板块上涨1.19%。其中，西藏发展涨停。

　　野村证券发布最新报告指出，纳入CPI计算的猪肉零售价格今年持续上涨，5月份的同比涨幅达到40.4%。猪肉价格为5月份同比5.5%的CPI通胀贡献了1.1个百分点。该机构预计，6月的零售猪肉价格看起来会更快上扬。再加上非食品价格通胀的趋势性上涨，6月份CPI通胀很可能会超过同比6%。

　　中投证券食品饮料行业分析师张镭指出，高通胀下配置高端消费品，通胀预期回落后配置利润率弹性较大的大众消费品。

　　“毛利率是反映企业上下游谈判能力的重要指标，高毛利率预示着企业能通过极高的成本转嫁能力对抗通胀。”张镭说，观察食品饮料各主要子行业季度毛利率与当期CPI的历史走势，发现以白酒、葡萄酒代表的高端消费品毛利率不受CPI影响，抗通胀能力极强，而乳制品、肉制品等大众消费品的毛利率与CPI呈现明显的反向关系。

　　张镭表示，在预期第三季度高通胀的环境下，品牌溢价能力最强的一线白酒及具备一定品牌溢价能力、需求量持续上升的葡萄酒行业龙头是抗通胀的首选品种。

　　天相投顾也指出，啤酒行业中两大龙头企业在对产品提价后，原材料价格上涨的压力已经基本释放，而通过收购和建厂带来的新产能和市场的逐步释放，公司业绩值得期待。

　　此外，天相投顾还指出，2010年至今，五粮液高端酒尚未上调出厂价，但终端价格一路走高，目前终端价与出厂价价差达80%以上。预计下半年提价的可能性较大。

　　虽然高端酒业具有较大的议价能力，但此前的限价令却令投资者对白酒类上市公司的态度有所保留。对此，张镭认为，酒类限价令对白酒、葡萄酒行业年内业绩将不会构成大的影响。同时，酒驾入刑对一线白酒冲击也不会太大。

　　至于第四季度通胀回落后的操作，分析人士建议关注对成本变化弹性较大的乳制品、肉制品等大众消费品龙头。