14日，5月份的宏观经济数据终于如约而至，总体来看基本符合此前市场的预期。其中备受各界关注的5月CPI指数尽管再创近3年来的新高，同比增长达5.5%，但由于之前市场已对其有所预期，并且在股市上也已经有所反应，因此，虽然数据显示目前国内的通胀形势依旧严峻，且年内的最高峰恐还未到来，但并未过度的打压市场，反而由于过去一直受抑的市场人气乘机开始暂时的释放，A股也随即出现小幅走升的态势。

　　具体来看，中国国家统计局14日公布的数据显示，5月份CPI较上年同期增长5.5%，增速高于4月份的5.3%和3月份的5.4%，为2008年7月以来的新高。5月份生产者价格指数(PPI)较上年同期增长6.8%，增速与4月份持平。5月份当月零售额较上年同期增长16.9%，增速低于4月份的17.1%。5月份当月工业增加值较上年同期增长13.3%，略低于4月份的13.4%。

　　从上述数据整体来看，4月份的两大情形依旧在5月份中延续，即经济增速继续放缓，但通胀仍在进一步高企。前者通过零售额和工业产值的增速就可见一斑，而后者从CPI指数的再创新高便显而易见。这表明目前国内经济仍然有面临“滞胀”的威胁，特别在调控政策的连续高压下，经济增幅的放缓已经成为不争的事实，但调控的最主要目的暂时却仍然没见有缓和的迹象，5月CPI指数再创近3年来的新高，而按照目前国内的通胀形势，未来6、7月份仍有可能再度创新高。

　　在这种背景下，再加上前不久的“旱灾”和近期的“涝害”在一旁“火上浇油”，这使得目前国内整体的通胀形势更为严峻，自然灾害令农产品的价格普涨，而最近猪肉、鸡蛋和水产品等也纷纷搭上了这趟“班车”。俗话讲得好，民以食为天，食品类价格的上涨无疑将加深老百姓对于通胀难以受控、未来还将继续抬头的预期，而这也是政府所不愿意看到的，因此未来的再度加息和提准等调控政策恐也将随之逼近。上述对于股市短线的走势是不利的，而之所以今日的A股并没有出现因通胀创新高而再度走跌，主要是因为一方面5月CPI的再创新高已经在市场预期范围之内，另一方面对于国家再度加息和提准的预期也已经基本在股市中提前反应，因此，今天的大盘反而出现了走升之势。

　　从近2个月大盘的走势来看，尽管整体的疲弱之势较为明显，但同时在这连续大幅走跌的期间，被打压已久的多头也正在积聚着势头，此前由于尚未公布的经济数据和政策不确定性等的限制才迟迟未能爆发，而今日在数据公布后反而迎来了短线爆发的一个良机，即便后市存在央行会因为通胀继续高企而随时加息和提准的可能性，但也恐怕难以过大的影响到市场。

　　决定A股后市走向的一个重要因素取决于年内通胀的高点在未来何时出现，因为目前央行再加一次息几乎悬念不大，而关键问题是在之后是否还会继续加息，这个就由通胀高点出现的时间所决定，并将在很大程度上影响A股的后市走向。如果在6、7月份就出现这个峰值的话，那央行在随后直至年底再加一次息的概率就会较低，A股也有望在后市逐渐收复本轮调整的失地，而一旦这个峰值出现在7月份以后，央行就很有可能会再加一次息，那这样的话对于A股还是偏为不利的。

　　当然，除了通胀外，影响A股后市走向的因素还有很多，不过由于本篇主要针对的是目前通胀问题对于股市的影响，所以其他因素在这就不一一描述了。总体来看，A股后市能否扭转近两个月来的单边下挫之势并重上3000点大关上方，很大一方面还是需要看未来国内通胀的“脸色”，因为通胀情况将直接左右国家所制定的各项政策，而政策对于中国股市的影响那就不用我再多赘述了。