——访英大证券研究所所长李大霄

　　■本报记者 王继高

　　上周Ａ股继续低位徘徊，与此同时Ｂ股暴跌，中国概念股在美国遭遇破发潮。英大证券研究所所长李大霄在接受中国经济时报记者采访时称，Ａ股已经接近底部，可能不会出现大熊市，当前无需过度悲观，毕竟中国经济在全世界增长最快。

　　或已经接近底部

　　记者：你觉得Ａ股现在处于什么位置？

　　李大霄：我觉得已经离底部比较近。这个低位的基础是大量蓝筹股大股东以及高管的增持，这个迹象在一定程度上表明产业资本已经感觉市场处在比较低的位置了。另外一个是“国家队”的出手。

　　需要注意的是，现在还不是整体股票都处于底部，部分小股票还是比较贵。

　　记者：此前，你曾提到，在股票市场有四个风向标需要重点关注？

　　李大霄：上市公司买卖股票的时机、中石油、汇金公司和社保基金，这些指标都比较灵验，值得重点关注。

　　现在市场还不是完全的低位，和２００８年的情况不太一样。中石油等大盘蓝筹股大股东的增持和当时一样，虽然没有那时候的范围那么大，但已经露出一些曙光；汇金公司目前还没有出手。从社保基金来看，已经有一丝迹象，但力度没有２００８年年底那么坚决。

　　我提到的这四个指标适合于对２００８年底部的判断，现在是由大盘股撑起的底部，不是所有股票的底部，小盘股还需要等待成长性、资产注入或重组来支撑。市场不是一成不变，如果上面这四个指标完全满足的话，出现底部的概率会更大些。

　　记者：这次社保基金入市后，市场好像没什么太大反应？

　　李大霄：资金量还是不太够，中石油增持的信号还是比较明显。投资者当前不需要恐慌，虽然现在已经步入艰难时期，但有些公司高成长的步伐并不会因为市场的调整而停下来。

　　股票会出现分化

　　记者：那你觉得何时会出现底部？

　　李大霄：首先，底部的出现需要宏观面放松，起码是有资金支撑起市场，目前资金还是比较紧，资金抽离比较严重。下半年通胀受控的话，宏观面过紧的情况可能会在一定程度上得到缓解，起码不再收紧。

　　现在回购或者增持的现象只出现在大盘股上，小股票见底还需要时间，要一分为二地看当前的市场。

　　记者：你刚才提到要一分为二地看当前的市场？

　　李大霄：市场不一定是立即直奔底部，由于规模比较大，结构性分化也比较严重，这使得调整比较多元化。大盘股已经调整很长时间了，现在已经基本稳定下来，指数也会慢慢稳定。小盘股也会出现分化，部分具有高成长性的可能会得到支撑，过高估值但没有成长性的还需要等待时间来消化。

　　股票出现分化后，指数会由之前的大幅下跌变成有涨有跌。指数稳定后，经过结构性调整，也会使得泡沫逐渐被挤出来。

　　无需过度悲观

　　记者：最近中国概念股在美国遭遇破发潮，市场担忧情绪再现，你怎么看待这些？

　　李大霄：我觉得应该一分为二地看待中国概念股，大部分还是好的，只是个别有问题。

　　在国外，做空中国概念股的呼声已经比较大，我觉得任何东西追捧的时候都不要过热，一边倒的悲观也不太应该，毕竟中国经济在全世界增长最快，中国企业的增长速度在若干年内在全世界还是最快的。