上周五，A股市场出人意料地展开弱势反弹，上证指数上涨22.84点，以2728.02点报收，股指重新站上5日均线。是否意味着后市有望迎来进一步的上攻？分析人士认为，节日期间没有明显的利好消息出现，加上亚太股市集体处于调整之中，因此短期市场依然难以摆脱弱势整理格局。

　　海外市场齐跌打击人气
　　上周五，尽管A股市场出现反弹，但海外市场却明显处于弱势，各大股指持续调整，这给节后大盘表现蒙上阴影。
　　首先，恒生指数上周五大跌304.28点，收于22949.56点，跌幅高达1.31%，表明市场资金依旧不太看好后市。同时，当天纽约股市也明显回落，道琼斯指数跌幅0.79%，纳斯达克指数跌幅更是高达1.46%。
　　而昨日，除了A股、H股等市场因端午节休市外，亚太地区其他市场均表现不佳，如日经指数昨日大跌约112点，报收于9380.35点，跌幅达1.18%，并创出3月底以来的收盘新低。
　　分析人士认为，周边市场表现较差，对本来就缺乏信心的A股市场而言，无疑会起到一定负面作用。在这样的市场环境下，对机构而言或许会选择暂时观望，而非冒进抄底。

　　加息预期仍未减轻
　　就消息面来看，长江中下游地区的旱情，是前期大盘调整的一个重要因素。近期，尽管长江中下游旱区已经出现明显降水，旱情有望得到缓解，但A股市场的资金旱情似乎并未减轻。从上周五大盘反弹来看，由于节前观望氛围较重，沪市仅成交791.6亿元，依然没有资金大规模流入迹象。
　　央行今年已有两次加息，时点分别是春节假期，以及清明节小长假的最后一天。因此，从加息频率来看，端午节假期的加息预期一度比较强烈。更有市场人士预计，一旦加息尘埃落定，或将利空出尽触发一波反弹。
　　而从节后来看，尽管节日期间央行加息的消息没有兑现，但这也意味着后市加息或者上调存准率的预期将进一步提升，这或将影响后市的市场走势。

　　后市操作：
　　2700点附近震荡整理
　　申银万国的分析师认为，上周五收阳线难能可贵。
　　首先，人们预期6月份可能加息，也就是有利淡预期，在此情势下，股指温和上涨，显示市场本身有了一定的承接力。
　　其次，均线系统继续空头排列，好在收于5日均线之上，目前5日均线与10日均线逐渐靠拢，股指可能由前期的反复震荡下跌改为进入震荡整理状态。不过，暂时还不能盲目乐观，上证指数上周涨幅0.67%，深成指周涨幅为1.30%，在上周拉出大阴线之后，多方也只是适当喘息。
　　就本周而言，如果股指出现反弹，短期高度可能相对有限。首先会遇到年线附近的阻力，目前年线处于平势状态，5月23日破位后多方两周来都没有收复此线。近期如果没有利空袭击，多方可能试图向上试探。如果能放量反弹，那么5月中旬的平台区域的下沿线即2821点附近将形成技术阻力。
　　从多年的经验和教训看，股指越是接近阶段性调整的后期，市场的心态就越脆弱，目前在2700点附近反复拉锯，人们紧张的心情跃然盘中。从估值的角度看，目前的平均估值处于低风险水平，只是行业板块结构性差别较大，股指震荡筑底过程可能较复杂，还需要一些时间和耐心。