昨日，受大盘下跌影响，汽车股除上海汽车小幅上涨0.3%之外，其余表现低迷。

　　由于销量低迷，5月汽车股几乎被市场遗忘，走势弱于大盘。但有分析人士认为，随着负面消息逐步出尽，汽车股估值有望反弹。

　　财汇数据统计显示，5月份，21只汽车股中，仅有安凯汽车小幅上涨0.09%，其余个股均出现不同程度的下跌。曙光股份和福田汽车跌幅超过55%。板块平均跌幅达到14%。

　　中金公司最新报告指出，负面政策今年逐渐消化，明年汽车销量有望重回上升通道，结构性机会更大。

　　2009年和2010年受行业政策集中刺激，导致汽车销量增速超预期，但随着刺激政策的退出，汽车销量出现逐步下滑。比如，今年北京限购政策使汽车销量面临较大压力。与此同时，5月上旬因为日系车减产，汽车销量负增长超过10%。

　　中金公司指出，前期由于日系车减产导致行业批发数呈现明显负增长，投资者普遍担心较差的行业数据会拖累汽车股表现。但5月下旬开始，日系车复产好于预期，6月份主流日系厂商更是普遍将完全复产，5月狭义乘用车数据预计将同比基本持平，6月日系车补库存可能使得增速更高，销量存在见底反弹机会。

　　对于下半年汽车行业的表现，中金公司表示非常乐观。“展望下半年，尽管受宏观政策持续收紧，以及去年同期基数较高影响，行业总体销量还会呈现低增长态势，但欧美韩系中高级车市场份额提升还是大概率事件，均有望实现10%以上销量增长。”中金公司分析称，明年行业负面政策波动影响将基本消除，其余城市即使限购影响也不会超过北京，行业将重回稳定增长阶段，产能增幅稳健的龙头企业销量盈利均有望稳定增长。

　　此外，从企业基本面来看，后续龙头企业现金激励政策推出将增强业绩稳定增长预期，推动估值向上修复。

　　以上海汽车为例，中金公司认为，在整体上市完成后，上海汽车有望推出激励政策，将体系内所有子公司管理层及核心员工利益与经营业绩直接挂钩。这将增强投资者对公司业绩稳定增长的预期。“目前，上海汽车和华域汽车8倍左右的PE（市盈率）估值有望向上修复到10倍－12倍区间。”