随着全国进入用电旺季，市场对煤炭的需求日益增加，在这样的背景下，昨日煤炭股吹响反弹号角。业内人士认为，目前煤炭板块的估值风险较低，在“电荒”的刺激下表现相对乐观，但炒作意味较浓。投资者需密切关注煤炭板块的估值变化，煤炭股最佳的投资时点为7月至8月。

　　截至昨日收盘，山西焦化强势涨停，安泰集团、金瑞矿业涨幅超过7%，美锦能源、国阳新能、平庄能源涨幅超过5%。

　　从煤炭价格情况来看，近期产地及中转地动力煤价格普遍上扬。根据华宝证券报告中提供的数据，5月30日，山西大同6000大卡动力煤车板价上涨10元/吨，至735元/吨，环比涨幅1.38%。同日，秦皇岛港5500大卡山西优混平仓价上涨5元/吨，至835元/吨，环比涨幅0.60%；6000大卡大同优混平仓价上涨5元/吨，至875元/吨，环比涨幅0.57%。环渤海煤价指数已经连续第十周上涨：5月25日，5500大卡动力煤综合平均价上涨5元/吨，至832元/吨，环比涨幅0.60%。

　　而从需求来看，中信证券认为，一方面6月份全国进入用电旺季，对煤炭需求将继续增加；另一方面，全国多省市电荒仍在蔓延，电力缺口巨大，同时南方旱灾加剧了水电供应的紧张，因此预计6月动力煤需求仍将维持高位，煤价仍有上涨动力。

　　经过前期调整后，煤炭板块的估值风险也得到了很好的释放。煤炭股最新平均市盈率（PE）估值16.6 倍，市净率（PB）估值为4.2倍。兴业证券分析师提醒投资者，当煤炭板块估值在18倍PE以上，投资者应以减持为主，而当估值回落至15倍PE，那么投资者可以以增持为主，但配置比例为不超过标配。

　　“虽然煤炭板块估值较低，但从消息面来看，煤炭行业缺乏有利的刺激性因素，因此短期内板块仍以震荡为主。”一位券商分析人士向《国际金融报》记者指出，“受电荒影响，近期煤炭股反弹炒作痕迹比较明显，投资者还需保持谨慎态度。”

　　对此，兴业证券指出，从投资角度看，煤炭股在5月至7月仍将保持震荡，动力煤在电荒刺激下表现相对乐观，煤炭股的最佳投资时点为7月至8月。而从投资品种来看，中信证券建议投资者，短期关注弹性好的动力煤股票，长期看好焦煤/冶金煤板块。