张翼轸

　　过去一周，美股先抑后扬。标志性的S&P500指数以1333.07点开盘，最高见1334.62，此后一路下滑，最低见1311.80点，然后反弹，报收于1331.10点，全周微跌2.17点，周跌幅为0.16%。与此同时，道琼斯工业平均指数下跌0.56%，纳斯达克复合指数下跌0.23%，罗素2000指数则上涨0.87%，显然市场对于中小盘股依然青睐。

　　从行业表现来看，过去一周S&P500指数十大行业指数中仅原材料和能源上涨，涨幅分别为2.07%和2.04%，其余全数下跌。其中跌幅最大的公用事业则下跌1.65%，健康护理紧随其后下跌1.15%，非必需耐用品下跌1.01%排名第三。显然，从行业格局来看，市场又回到了经济复苏预期主导的市场，所以所有防守型板块均出现了回调。

　　不过，对比其它投资市场，上述格局的有效性堪忧。最具前瞻性的10年期美债收益率过去一周继续下跌2.79%，报收3.064厘，再创近期新低。显然货币市场的大鳄们并不认同美国经济将持续走好的观点，所以不认为美国经济能够承受更高的资金利率。不过，主要商品市场表现尚可，呈现小幅反弹的格局。如原油期货上涨1.2%，报收100.97美元/桶，终于再次回到了100美元大关之上；美铜期货微跌0.25%，报收4.111美元/磅，道琼斯工业金属指数上涨2.78%；黄金继续上涨1.61%，报收1536美元/盎司，白银则大涨8.36%，报收37.96美元/盎司；道琼斯农产品指数继续上涨0.6%，而美元指数则出现不小的回调，下跌1%，对于此前连续拉出两根大阳线的美元指数而言，过去两周的回调连第二根大阳线都未吞没，因此走势依然偏好。

　　回到美股技术面本身，作为先锋的罗素2000指数虽然短暂跌破前期高点，不过幸而快速反弹，RSI指数的低点止步于40点的牛市支撑区域，暂时而言仍不能确认反转。但是，若罗素2000指数未来不能出现强有力的反弹，使RSI指标重回70点的高位反而快速下滑，那就可能真正将确认反转开始了。