近期频频出现的新股破发潮昨日开始出现缓解。昨日上市四只新股均未出现破发，其中三只涨幅均在１０％以上。值得注意的是，与此前首发市盈率动辄高达６０倍左右的情况相比，这几只个股的首发市盈率有了明显下降，桐昆股份１２．６７倍的首发市盈率创下ＩＰＯ重启以来最低纪录。业内人士认为，经过４月及近期新股遭遇破发潮后，新股市盈率逐步下降，表明新股发行定价趋于谨慎，但打新风险依然不小。
　　首发市盈率持续下降
　　今年以来两市共１２７只新股上市发行，较去年同期略有回落。一直以来遭人诟病的新股首发市盈率，今年首次出现了连续下降趋势。５月已过半，发行的１３只新股首发市盈率环比降幅达３０％。
　　统计显示，从发行节奏来看，两市自去年１２月以来，发行节奏呈明显减速状态。今年１至５月发行新股数分别为３５只、２６只、２６只、２３只和１３只。伴随着发行新股数的下降，发行市盈率也明显回落。１至４月，平均发行市盈率分别为７２．９１倍、５５．４２倍、５６．９４倍和５５．８８倍，５月以来，已公布发行市盈率的１４家公司中，平均发行市盈率仅４２．０８倍，环比下降近３１％。特别是桐昆股份，１２．６７倍的发行市盈率引发市场广泛关注，这也是２００９年ＩＰＯ重启以来的最低发行市盈率。但是单只个股的低发行市盈率却掩盖不了沪市整体发行市盈率走强的现实。
　　虽然首发市盈率呈逐月下降趋势，但今年上市新股首日破发比例仍高达四成。主要集中在１月、４月两个月份，上市首日破发比例均超过了５０％。而５月以来上市交易的１４只个股中，也有６只在首日出现了破发。但值得注意的是，这些出现破发的个股首发市盈率均超过了３０倍，最高的易华录高达６８．７６倍。
　　值得注意的是，由于今年新股首日表现整体欠佳，中签率直线上升，机构、散户打新热情急剧降温。除庞大集团２１．５７％的网上中签率刷新历史纪录外，随后发行的电科院以１８．６９％的中签率刷新了创业板公司的纪录。今年上市的１２３只新股中，８２只中签率超过１％，这与曾经千分之几，动辄万分之几的中签率相比，飙升了数倍。４月份上市的新股中，尚有近四成中签率低于１％，而５月份上市的１０只个股中，中签率全部达到１％以上。
　　打新仍需谨慎
　　有意思的是，虽然今年新股频频破发，但仍有机构迎难而上，却大多以亏损告终。业内人士表示，虽然近期新股发行市盈率有所下降，但鉴于现阶段市场的走势，打新仍然存在较大风险。
　　统计显示，年初至今，约有７００家（次）机构参与打新，其中包括基金３８６家（次）、保险类机构２４家（次）、券商自营５９家（次）、券商集合理财５４家等，多数都出现了较大亏损，首当其冲的当属债券型基金。Ｗｉｎｄ数据显示，２０１１年首季，债基共获得打新收益２．０５亿元，但同期处于限售期内的限售新股却造成３．５７亿元浮亏，债基打新收益初次迈进“负”时代。
　　国都证券分析师表示，５月份若市场继续保持弱势震荡，那么新股首日收益将继续在低位运行。他认为，从４月份新股首日收益表现来看，中小板、创业板继续维持低位，且基本体现不出新股无风险收益的特征。从趋势来看，新股首日收益已经呈现逐级下挫的走势，且没有明显走好的征兆。建议保守的投资者暂停网上申购，等待市场出现回稳迹象以及新股首日涨幅重回升势。而对于较为激进的投资者，建议打新策略要转变成为“选择性打新”，以规避一级市场首日破发带来的风险。
　　也有业内人士认为，一些个股虽然上市首日出现破发，但之后股价出现回升，打新投资者没必要光因首日涨跌而决定持股时间。例如，创业板公司翰宇药业，４月７日上市后以跌幅２．９５％收盘。但经过几日的盘整后，５月连续上扬，目前股价较发行价涨幅达２６．１３％。华鼎锦纶上市首日破发，幅度达４．１４％，其后的６个交易日中，一度涨停，两次涨幅超过５％，最高时股价已较发行价溢价１３．２９％。深圳某私募人士认为，如果是质地优秀、具有良好发展前景的新股，投资者不必在首日急于抛售，可待走势趋稳后再做决定。