刘宝强
　　
　　煤炭股昨日异军突起。11点左右，国阳新能(600348.SH)在不到15分钟的时间内，从下跌转为涨停，顿时提升市场人气，带动整个煤炭板块走强，并使大盘从下跌状态快速转为上涨。
　　当天，国阳新能上涨9.99%，兖州煤业（600188.SH）上涨5.62%，恒源煤电（600971.SH）上涨5.25%，大同煤业（601001.SH）上涨4.26%，平庄能源(000780.SZ)、露天煤业(002128.SZ)、西山煤电(000983.SZ)、盘江股份(600395.SH)等大涨3%。但是从当天交易图看，大都冲高回落，留下一个很长的上影线。
　　对于昨日煤炭板块的大涨，许多评论认为，上涨原因主要是目前“电荒”造成的，并预计电荒后，将出现煤炭价格继续上调。目前的形势是国际煤炭价格回调，但是国内煤炭价格微涨。
　　中金分析师蔡宏宇认为，近期各地电荒出现蔓延态势，背后既有电力建设滞后的因素，也有煤炭供需结构不合理和煤价过高的因素。
　　为解决当前电荒，蔡宏宇预计政府可能采用增加煤炭运输、提高发电利用小时数、抑制电力需求、上调电价、抑制煤价等手段，采用不同手段对煤炭影响将不尽相同。对钢铁、水泥、化工、电解铝等高耗电行业进行限电，焦煤、无烟煤需求将受到负面影响；上调火电亏损地区上网电价以提高发电积极性，拥有电力业务的公司将受益，如中国神华；通过约谈等方式调控煤价，从而降低火电企业发电成本。
　　当然，从中长期来看，蔡宏宇认为电价改革有望逐步展开，从而打开合同煤价格上涨空间，合同比例高的动力煤公司价值将逐步得到体现。
　　齐鲁证券报告认为，持续的紧缩政策导致未来需求有明显放缓的迹象。如果通胀压力以及货币紧缩有缓解的迹象，煤炭在15倍PE将有较强支撑，若紧缩政策持续加码，则对市场预期仍然谨慎，目前进入“政策观察期” 。
　　虽然，昨日煤炭板块集体走强，但是对于该板块后市上涨的持续性，多数分析人士仍抱谨慎态度。
　　北京一家券商资产管理部负责人对《第一财经日报》记者表示，煤炭板块集体上行不排除是游资短期炒作的结果，毕竟煤炭股此前已经出现了连续下跌。从昨日领涨的国阳新能走势看，完全有可能是游资先用少量资金将该股打到涨停，然后带动其他煤炭股上涨。
　　中信证券分析师罗泽丁认为，尽管昨日煤炭板块上涨较快，但是基本面并无大的变化。从宏观层面看，国际油价下跌，国际煤炭价格波动以及国内货币政策紧缩构成了该板块估值的利空因素。总体而言，这些因素的影响偏中性。
　　蔡宏宇认为，经过前期的回调，煤炭板块估值已具备一定的安全边际，但短期上涨动力不足，仍建议关注估值便宜、业绩增长确定的防御性品种。