上周三，美国发布的两项经济数据低于预期，再次引起了投资人对于经济增长放缓的担忧。受此影响，美国股市当天连续第三个交易日走低，道指创三周来最大单日跌幅。隔夜美股的低迷也波及周四的亚太及欧洲市场。印度、菲律宾、马来西亚股市引领亚太股市收低，港股连跌七天。同时，马来西亚和菲律宾于上周四都宣布加息，加重了投资人对于经济硬着陆的担忧。欧洲三大股市开盘后也连续第三天下跌，法国等股市跌幅超过1%。于是这些糟糕的局面自然会引起本已走弱的沪深两市连连大跌。好在周尾行情总算趋稳。

    “之所以大盘最终能够稳定下来，是因为消息面肯定嗅到了什么气味，比如先知先觉者已经料到周末不会出台加息或者提高存款准备金率的消息了，在这种情况下，多头才抢了一把反弹。”高智说。上周二公开市场一年央票扩大发行规模，而三月央行票据减量发行，令市场有些意外。所以大家都在猜测周末可能又有资金面消息要出笼。

    “其实，上调存款准备金率并非超预期事件，当前成熟市场与新兴市场之间的利率差及人民币升值预期使得套息交易频繁，外储增速保持高位，其中‘不可解释’部分规模远高于历史同期值，不论是公开市场操作还是准备金率调整均是对冲外汇占款的方式，近期继续使用的可能性很大。所以短期市场如果再遭冲击也不用大惊小怪。 ”罗湖道。周一股指高开后个股全面活跃，显示短线做空动能大面积退却。

    “从技术上看，上周四和周五两市企稳，但反弹力度较弱，成交量仍呈收缩态势，人气恢复有待时日。技术指标显示短期下跌趋势仍未改观，中期趋势则有恶化之虞，均线的空头排列将对指数继续形成较大压力。 ”高智说。以上周四的盘面观察，恐慌性抛盘确实已有所减少，缩量或意味者市场已开始构筑新的阶段性底部。若本周后几个交易日消息面继续平静，大盘在消化了周边市场的不利利空后可能会产生阶段性反弹行情，但这一过程尚需成交量的配合，目前看来后市仍有较大不确定性。

    “在企稳无法得以确认之前，空仓观望仍是最佳策略，激进型投资者可适当把握超跌后的交易性机会。板块配置建议仍以蓝筹估值和业绩为基础，高估值板块的小盘股风险依然较大。”罗湖道。他也建议大家多做高抛低吸动作。

    “目前短线操作还是要强调快进快出，虽然我们依然看好后市，但在一些阶段性的困扰因素没有厘清之前，有机会就做，没有机会就控制一下仓位，没有必要霸王硬上弓。 ”高智强调顺势而为。