新个税方案将减少个税1090亿元，将转化为居民整体可支配收入的增加，从而促进消费，对消费股是利好。

　　为了加强税收对收入分配的调节作用，降低中低收入者的税收负担，加大对高收入者的调节，4月20日，人大常委会会议审议了个人所得税法修正案草案。草案拟将工资薪金减除费用标准(个人所得税免征额)由现行的每月2000元提高到每月3000元，同时拟将现行工薪所得9级超额累进税率修改为7级，取消15%和40%两档税率，扩大5%和10%两个低档税率的适用范围。按照财政部测算，免征额提高而减少的个税约990亿元，因税率级距调整减少个税100亿元。研究机构认为，这1090亿元将转化为居民整体可支配收入的增加，从而促进消费，对消费股是利好。

　　申银万国研究报告认为，新个税方案对月收入在4000～11000元的中产阶级人群最为有利。这一收入范围的少缴个税占总收入的比重在3.13%～4.38%，是所有收入人群中最高的。而月收入20000元以上人群的税负将增加。新的个税方案将有效刺激中产阶级的消费。

　　申银万国分析师认为，与中产阶级消费层次相适应的中高端百货将显著受益，强烈推荐百联股份和友阿股份。

　　中金公司研究报告表示，目前是消费板块的“左侧”，可提前布局业绩增长确定性强、前期下跌较多的个股。参照业绩增速、估值回落力度等因素，其选取了A股中的12只个股作为可选消费二季度的主推投资组合：1.品牌服装和家纺，如大众化低端定位、渠道下沉力度大的美邦服饰和森马服饰，国产商务男装领军品牌七匹狼，估值较低的家纺公司梦洁家纺；2.零售商中建议首选业绩数据和事件驱动向好的合肥百货、新百联(百联股份+友谊股份)、鄂武商和苏宁电器；3.家电股中的估值较低、一季报业绩较好的海尔电器、格力电器、海信电器。

　　行业评判

　　申银万国 水利投资惠及细分行业

　　未来10年年均水利投资将较去年翻番，建筑、钢铁、PCCP管等行业较受益。建筑可关注中工国际、葛洲坝，钢铁关注酒钢宏兴、八一钢铁，水泥关注祁连山、天山股份，机械设备关注山推股份、三一重工、中联重科，PCCP管关注青龙管业、国统股份，节水材料、灌溉设备关注大禹节水、利欧股份。

　　广发证券白酒业业绩将大幅增长

　　预计白酒一季报业绩有较大幅度的增长。随着预期不断兑现，市场有望重新认识行业的投资价值和未来的成长轨迹。根据自上而下和自下而上的选股思路，并考虑估值水平，现阶段最看好山西汾酒、泸州老窖和沱牌曲酒。贵州茅台、五粮液在现有估值水平下也可获取稳定收益。

　　中金公司 非常规天然气开发启动

　　国土资源部已启动页岩气资源潜力调查和评价，通过3年时间确定国内页岩气的储量，并允许新疆广汇集团等民营企业参与页岩气区块招标。煤层气“十二五”规划已完成初稿。在非常规天然气的勘探和开发中，主要受益的包括三大石油公司和广汇股份、煤气化、天科股份、杰瑞股份等。