受国内流动性收紧以及海外股市下跌的双重影响，A股的估值修复行情遇阻，在连续两周上涨之后，于本周（4月18日至22日）呈现缩量回调的震荡之势。
　　央行宣布从4月21日起上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。这是央行年内第四次上调存款准备金率。此次调整后，大型金融机构的存款准备金率将达到20.5％的历史新高。
　　由于上周CPI高企的数据让投资者存有预期，A股市场在周一仍然继续攀升。不过，随着评级机构标准普尔将美国国债的评级展望从“稳定”下调为“负面”，美国股市大幅下挫，全球股市受到牵连。上证综指亦于周二出现1.91％的跌幅。
　　A股近一段时间以来的上涨被定义为“估值修复”行情。经历了连续的上攻之后，上证综指已经达到3000点上方，短期上行空间有限。专家分析说，目前引发通胀的因素比较复杂，屡次调整存款准备金率，使得商业银行放贷冲动有所遏制，但从现实来看，本次提高存款准备金率冻结约3600亿元人民币，与国际热钱流入中国的数额相当。紧缩措施的延续虽然在一定程度上可以抑制通胀水平，但同时带来流动性下降、经济增速放缓的预期，股市也会受到较大影响。
　　上周公布的三月份的宏观经济数据显示，经济增长的动力依旧强劲，而通胀的隐忧也依然存在。分析人士预计，未来一段时间内，以存款准备金率为主、加息为辅的流动性收紧调控政策仍将延续。
　　综合各方因素，在没有突发变量的情况下，A股近期或将维持震荡走势。而在通胀背景下，结合公司业绩、产业政策等带来的投资机会尚需投资者认真研判予以挖掘。