全景网4月21日讯 中信建投证券二季度投资策略会今日在深圳福田香格里拉大酒店隆重举行，全景网对本次会议进行了网络图文直播。会上，中信建投首席宏观分析师魏凤春认为，中国未来的市场会面临两大刚性，5月份之前会很旺盛，之后力量有所减弱。

中信建投首席宏观分析师魏凤春发表主题演讲

    中国未来的市场会遇到一些刚性，第一个成本约束，第二是需求约束。魏凤春指出，“现在银行给中小企业的贷款占了60％—70％，利率一般是12％到18％，在这个过程中，金融的风险在逐步增大，现在小企业的贷款利率已经上升得不能再高了，但是贷款的标准也在提高”。

    魏凤春还指出，现在民间融资在中小企业融资中占了30％，利率的高企对企业发展构成很大制约。2008年的时候江浙一带民间融资利率的高峰，2008年12月份是156％，之后就下来了，到2009年是80％左右，到了2010年的4月份左右，个别地方出现了180％。成本的约束还有一点不得不提一下，在浙江拉闸限电非常明确，发改委通过价格的管制，使得很多企业的成本无法转嫁，这样直接导致了企业成本的上升。
    
    市场未来的另一个刚性体现在需求约束上，魏凤春认为，“国内消费在30年来都是透支的。除了金银珠宝和石油制品。消费透支背后是产能利用率的提高，是过剩产能的消化。这段时间，特别是最近的数据表明，消费是在往上走的，因为保障性住房既能增加投资，又能带动消费，它可以促进相关产业的发展，有了新居，要买家具、电器和其他生活用品，还会直接扩大消费需求。所以随着保障性住房的大力建设同时消费需求也会增加。当然力度可能赶不上前两年，但是它至少不会更差，而且向好的趋势更明确。不过这是国内，从国外需求看，没有国内这么乐观”。

     综上所述，魏凤春认为，在5月份之前市场会很旺盛，之后力量有所减弱。而这个减弱其实是市场运行的自我规律，它表现为两点：第一，在这个过程中成本往上走，需求不是特别旺盛，或者有些问题。第二，整个微观性的盈利能力是在逐步往下走的，但是比较平缓。