□张翼轸

    上周美股先跌后涨，标志性的S&P500指数以1329.01点开盘，最高见1333.77点，最低见1302.42点，最终报收1319.68点，全周共下跌8.49点，跌幅为0.64%。与此同时，道琼斯工业平均指数下跌0.31%，纳斯达克复合指数下跌0.57%，罗素2000指数下跌0.7%，科技股和中小盘股表现稍逊于蓝筹股，市场的风险偏好有所下降。

    从行业来看，S&P500指数十大行业4涨6跌，表现最好的是必需消费品行业，其上涨2.05%，健康护理行业其次，上涨1.65%，必需消费品则上涨0.45%，公用事业上涨0.34%。此外，能源行业大跌3.07%，表现最差，原材料行业下跌2.25%，金融行业下跌2%紧随其后。无论是从必需消费品行业优于非必需消费品行业，还是从公用事业优于原材料、能源等经济复苏概念股来看，显然，市场风向都有所改变，对于未来经济前景不再如此前那么看好。

    更令人担心的是，从多元市场分析角度来看，几乎所有的相关市场都印证了此点。最具前瞻性的10年期美债收益率上周大跌4.48%至3.41厘，与此同时，原油期货下跌2.66%报收109.98美元/桶，美铜期货大跌4.98%至4.2775美元/磅，道琼斯工业金属指数下跌4.01%，道琼斯农产品期货指数下跌3.89%，显然各市场均对未来的经济景气度不太看好。

    回到美股技术面本身。近期S&P500指数的走势很不好看，双头筑顶的态势已初见端倪，若未来不能创出新高而是继续向下进而跌破1249点，那反向趋势就正式成立了。当然，本轮行情上涨的主力中小盘股依然很健康，虽然罗素2000指数近期也难逃下跌的命运，但毕竟是在创出显著新高后的正常回调。只要罗素2000指数还没有真正走坏，对于美股整体的无须过分担心。