进入2011年，券商再融资热情高涨。太平洋证券发布公告，称将通过非公开发行方式募集50亿元资本金，用于扩充公司业务。宏源证券公告称，拟发行部超过5亿股用于增加公司资本金等。

　　之前的2010年，上市券商的再融资之势已经是如火如荼。上市券商完成再扩军，华泰、兴业、山西等多家券商跻身IPO快车；同时长江、东北、西南证券、以及财通、国盛、东吴等多家已上市券商都实施了再融资或增资计划。其中，广发证券更是8月份提出了160的再融资预案。

　　国内券商的融资需求一直处于日益膨胀中。从2009年下半年开始，融资和再融资就成了倍受上市券商拥趸的活动。无论是IPO还是再融资，目的都是旨在扩充粮草，提高自身的净资本。

　　券商再融资集结号的吹响，跟其业务创新的推出密切相关。过去的2010年被公推为券业的“创新元年”。融资融券、股指期货、直投＋保荐模式等创新业务炙手可热。面对这片崭新的业务蓝海，加上券商营业部网点的扩充，券商资金愈发捉襟见肘。

　　目前，券商的创新业务包括直投、融资融券、股指期货、QDII、资产管理和ＩＢ业务等。而推广这些创新业务，无一不需要充实资本金。兵马欲动，粮草先行，资本金是否充足是满足这些新业务开展的先决条件。

　　以融资融券为例，就属于典型的资金密集型业务。业务伊始需要动用券商的自有资金，哪家券商钱最多，就最有望在业务推出中抢得先机，实现收益最早、最大化。特别是面对竞争激烈的市场，先入者会获得主导地位。曾有券商人士表示，未来证券公司资本金的高低，不仅仅关乎公司经营成绩好坏，甚至有可能决定公司在激烈的新业务竞争中，能否寻找到立足之地。

　　同时，目前监督体制的核心也聚焦在资本金上。根据此前出台的相关管理要求，在申请融资融券试点券商应满足几大条件中，最近6个月净资本均在12亿元以上是一个关键的硬性裁量指标。

　　有鉴于此，为了入围新业务，改善盈利模式，抢占一席地位。各家券商各显其能，不断掀起增资扩股、募集资本金的热潮。据统计，目前两融试点券商队伍已经扩大到25家。监管层人士曾表示，未来开展融资融券的券商营业部会超2200家，占到全国总数的53％。

　　公允而论，券商对创新业务的热衷并非简单的追捧。这些创新业务发展迅猛，大大活跃了市场，市场影响力与日俱增，扩展了客户群体，由此带来的盈利提升不可小觑。有预期认为，仅就融资融券业务收入，有望占到今年行业内总收入的2成左右。而另一项炙手可热的创新业务股指期货推出半年多来，也是交易活跃，成交量屡创新高。

　　之前，国内券商则大多依靠单纯的经纪和自营业务盈利。靠天吃饭，被动的同股市荣损与俱。经纪业务收入占据了大半壁江山，成为主要收入来源，相对国外大券商经纪收入仅占比25%左右而言，这种利出一孔的盈利模式，显然独木难支。不是长久之计。

　　从长远计，这些魅泽动人的创新业务确实能够完善国内券商的盈利机制，改变盈利单一模式，形成良性的业务互动；而且，业务创新倒逼下的券商IPO上市、配股增发等一系列融资、再融资行为，会强化券商实力。随着资本金增加，其抵抗风险能力会进一步加强，盈利空间、盈利能力也有望得到大幅提升。

　　据悉，目前国外美林证券一家公司的资本金额度，就相当于国内所有券商资本金总和的1.7倍。在证券业逐步开放的大背景下，需要提高与国外同行相竞争的能力和资本。随着向“百亿券商”看齐的步伐加速，国内券商地位与影响力获得大大提高。

　　目前，市场再融资密度较大。随着宏观政策基调趋紧、货币紧缩，市场各方已经集中出现再融资需求。未来，大规模的银行融资、大小非减持等会从市场上抽走资金，部分上市公司也在加紧向市场谋求融资。但筹资现象扎堆，并未影响矢志做大的券商们扩张资本的勃勃雄心，借IPO、增发、配股等多种渠道改善融资结构，年内券商再融资预案仍会密集推出。

　　但履虽新不可加之于首。扩充资本金只是第一步，或者充其量只是手段，远非目的。券商业的确需要资本扩张，然而单纯的资本积累并不能使国内券商走出现有模式。加强研投能力、不断创新，真正做到差异化服务，才理应是发展的目的所在。