外围股市全面回暖香港恒生指数上涨1.7%，日本日经指数上涨2.64%，但在此背景下，A股却未能与之同步，呈现冲高回落，小幅收跌的震荡走势。
　　对此，业内人士认为，考虑到高通胀下不排除超预期紧缩政策出炉，A股的反弹可能会在3000点附近徘徊不定。
　　近日，受3月CPI或创新高、通胀压力加大、政策紧缩等预期不断放大，A股在3000点面前显得尤为谨慎。
　　这一点在周三的盘面显示的更为突出。30日，外围股市全面回暖，其中，亚太股市更是“涨”声一片。香港恒生指数上涨1.7%，日本日经指数上涨2.64%，韩国股市也小有斩获，上涨0.9%。但在此背景下，A股却未能与之同步，呈现冲高回落，小幅收跌的震荡走势。
政策预期氛围浓烈
　　从4月1日开始，包括3月份CPI之类的一系列宏观经济数据即将公布。根据经验来看，几年来，宏观数据公布前后，A股通常运行均较为谨慎。
　　而这主要还是来源于市场对通胀预期的担忧。从目前各家机构的预测可以发现，市场对于3月份的经济运行情况仍感到担忧，并认为，通胀压力难以在短期内得到显著改善。在这样的市场预期下，近期A股表现疲软，前期表现出色的权重股反弹力度明显减弱。
　　纵观本周三盘面，上证综指收报2955.77点，下跌2.31点，跌幅0.08%，成交1544亿元；深成指报12661.22点，下跌16.39点，跌幅0.13%，成交1054亿元。
　　从数据上看，尽管近几个交易日指数调整幅度不深，但个股的表现却令不少投资者失望，不少前期强势品种纷纷跌停，调整力度超出市场预期。其中，创业板指数和中小板指数更是连续三天下跌，中小板指数周跌幅超过4%，创业板指数周跌幅超过6%，在这些中小盘题材股普遍被主力抛弃的同时，尽管有着权重股护盘，但市场的做多信心明显受到抑制，令大盘走势裹足不前。
　　仍然是周三为例，当日两市大盘整体呈现窄幅震荡的格局，盘面个股涨少跌多。热点方面，市场仍然呈现分化走势，其中权重股表现相对活跃，中小盘个股杀跌较为严重。截至收盘，两市板块处于多数下跌状态，其中有色、水泥板块上涨，上涨幅度均在1%以上。而家电行业、环保行业、船舶制造板块领跌，下跌幅度均在2%以上。
　　只要银行股表现相当稳健，其主要原因得益于受年报业绩大增的影响。其中，工商银行已连续八个交易日收出阳线，成交量相对前期也有所放大，浦发银行、中信银行、农业银行等也突破了3月上旬的高点，相对大盘明显强势，成为多头护盘的主力。
资金短缺致A股上攻受阻
　　一直未能冲破3000点，成了多数投资者的“心病”。对此，业内人士分析认为，资金收紧预期不减，市场短期下跌源头在于投资者对宏观政策收紧的担忧，同时，资金短缺也是导致A股受阻3000点的重要原因。
　　业内人士指出，年初至今，央行多次采用升息、提升存款准备金率和公开市场操作的手段来控制流动性过剩局面。然而发达国家量化宽松政策并没有改变，央行升息可能招致热钱涌入，因而，数量化紧缩手段成为抗通胀的常规武器，信贷规模控制也是从金融源头来限制通胀风险。
　　不过，过多采取数量化控制措施必然显露其弊端，金融资源难以在市场价格杠杆下获得合理配置，资金多流向信用风险低且增长稳定的防御性价值资产，而不少高成长高风险的项目将面临融资困难或高成本借贷，业绩成长必有波动，因此，其活跃市场的交易价格不免受到影响。
　　而对于近几个交易日反复盘整的原因，申银万国市场研究部经理桂浩明表示，近期的盘整与蓝筹股的表现有关。第一是成交量还没有跟上；第二是市场热点太散，没有一个持续活跃的题材，以至当大盘股无力保持强势时，上涨行情也就只能戛然而止了。
　　对于近期市场氛围总体观察，机构坦言，A股行情已经进入弱势阶段。世基投资认为，连续几个交易日个股下跌多于上涨，连续几个交易日出现跌停品种，连续几个交易日跌幅榜前个股跌幅扩大，充分说明市场短期重回弱势阶段，因此，大盘股此时的异动或风格转换都无力激活市场人气。
　　但有业内人士提醒投资者，近期市场宽幅震荡的背后或许正伴随着场内资金流向的大规模迁徙调整，主流资金或许正从前期炒作过度的高估值个股中流出，同时流向估值处于低位的板块和个股当中。
大盘阻力或在3000点附近
　　在这种政策预期不明朗的情况下，后市会展开何种态势？对此，市场普遍猜测，A股近期上攻的可能性不大，维持在3000点左右徘徊成大部分机构主流观点。
　　桂浩明认为，后市股市还是会继续挑战3000点，在3000点以上收盘并且最终有效突破3000点还是有可能的。但是需要时间，需要更加稳定的市场外部环境，需要适度的增量资金进入以及被广泛认可的热点的集中爆发。“很可能蓝筹股只是为行情的上涨打下了基础，而真正发力冲上3000点还需要题材股的崛起。而现在，这个条件还不具备”。
　　大摩投资则认为，目前沪指已经显现出突破整理格局的迹象，本周三下午的这波回落也对底部再次进行了确认，预计市场将在2945附近企稳。短期看指数只要不跌破2940就仍将维持震荡整理的格局，中线趋势依然向好。但由于目前创业板仍处在风险释放的阶段，现阶段建议投资者回避处于高位的题材炒作股，逢低布局上升趋势维持良好的优质蓝筹。
　　尽管短期震荡在所难免，但业内人士同时也表示对中长期股市表现比较有信心。业内人士表示，受中国经济转型时期，通胀持续处于相对高位、房地产调控政策不断加码以及中国股市国际化趋势等因素影响，区间震荡将是今年A股市场的主旋律，预计今年调控政策将会在经济增速和CPI等因素之间平衡，CPI长期相对高位使2011年货币政策很难放松，这为周期股上涨设置了阻碍，但预计震荡的重心将会逐步向上，对于中长期市场表现还是有信心的。
　　操作策略上，申银万国认为，近期房地产、银行、有色、黑色等等出现较大的波动，中小板、创业板的调整力度较大，一季度以来市场风格发生着微妙的变化。不过在操作中可适当淡化指数，少量参与局部行情。