本周起A股连跌三天，周三跌速渐缓。周三收盘，沪综指微跌0.08%报2955.77点，深综指跌0.84%报1264.59点。从盘面看，股指似已滞跌，短期或有所反弹。

    市场消息和整体预期有点乱，流动性“既松且紧”，所以股指走势呈现牛皮特征。对银行体系来说，显然流动性仍较好，国债也一路上升，但同时小企业也拿不到钱 （能上市的除外）。市场对紧缩的预期也有点乱，许多机构认为央行报告显示语气温和，故他们认为紧缩预期在下降。但近期通胀压力明显在增大，这却要求更多的紧缩。最近日化用品生产商扬言涨价就是明显警讯，这需要及时扼制，尽量防止过度向其他产品蔓延，所以没有理由对此视而不见。

    其他消息方面也有点乱，大体有双汇事件、文交所、以及各地出台“楼价调控目标”等。另外，成品油、电价等可能也存在不小变数，预期也很难稳定。上述每件事都可展开，都会对整体经济产生影响，最终也会影响股市，至少波及相关个股。

    我国经济层面的事情异常复杂，千头万绪，当好这个家的难度是可想而知的，很难有能照顾到方方面面的多赢解决方案，问题的解决最终只能以牺牲某些部门利益为代价，或索性就一直拖着不解决。以房价为例，如果地方政府并没充足财政来源，又不肯主动瘦身成小政府，减少政府大量的政绩投资和大量的公务员薪资支出，去谈楼价下跌便难免空洞。

    双汇事件已发酵一阵子了。笔者认为，双汇固然可恶，但仅盯着双汇却不解决机制是没用的。运动式打假只能解气，但根本还在于机制，要不然风头过去后怎办？谁又能保证未来不出 “三汇”、“四汇”？另以“山寨”和“盗版”为例，如果这么干的企业活得有滋有味，而守法者却经营惨淡甚至倒闭，那么进行任何运动式打击必无长效可言。

    最近大盘走势显得十分沉闷，个股板块大多呈现不规则脉冲状，短期机会极难把握。在这种情形下，投资者无法对短期操作抱太大期望，对局面进行中线评估也许更有些意义。

    就中线而言，沪综指因权重股业绩较好，过度下跌的可能性有限，但深综指潜在跌幅就较大了。也就是说，两市不少非权重个股可能有较大下跌空间，持股不当仍可能招致损失，理应重视。

    A股分红有限而圈钱无度，但多数股票价格却不低，笔者认为其重要原因之一就是 “具有交易资格”。从文交所中那些“艺术品”可看出，“交易资格”本身就有令人瞠目结舌的溢价。笔者认为，目前正处于“交易资格”贬值的“历史性拐点”初期，因“多层次市场建设”快速展开几成必然。近期创业板大跌的深层次原因便在于此，投资者应可见微知著。