昨日，沪指的一根中阴线让指数重新回到2950点附近，前期热点纷纷退潮，周一的跳空缺口或被回补。央行意外上调三月期央票利率引发加息忧虑；市场传言2月份CPI同比上涨4.8%，较1月份的4.9%仅下跌0.1个百分点，是导致下跌的主要原因。不过，分析人士认为，市场对央票利率上调或存在误读。

　　大盘风云

　　沪深股市震荡回调上证综指再失3000点

　　暂别此前的持续反弹，沪深股市10日震荡回调，且跌幅双双超过1%。上证综指将前一交易日刚刚攻下的3000点心理关口“拱手送回”，深证成指则勉强站稳13000点整数位。

　　沪深股市当日小幅低开。上证综指以2995.77点的全天最高点开盘，此后缓步下行，尾盘下探2954.37点后，收报2957.14点，较前一交易日跌45.01点，跌幅为1.50%。

　　深证成指收报13004.86点，跌153.35点，跌幅为1.17%，略小于沪指。

　　伴随股指走低，沪深两市大多数个股出现不同程度的下跌，仅739只交易品种上涨。不计算ST个股和未股改股，两市7只个股涨停。

　　当日中小板再度扩容。兄弟科技、张化机首日收盘分别较发行价上涨37.14%和15.25%。

　　由于盘中一度出现恐慌杀跌，沪深两市成交量较前一交易日有所增加，分别为1682亿元和1240亿元。

　　除贵州茅台、五粮液等少数个股外，权重指标股几乎全线告跌。总市值排名前30位的个股中，兖州煤业出现5.12%的较大跌幅，江西铜业跌幅也超过了4%。

　　在权重股江西铜业的带领下，有色金属板块出现在跌幅榜首位。交运仓储、金融保险、能源、钢铁等板块也出现了较大的整体跌幅，且均为大盘股相对集中的板块。消费类个股走势明显强于大盘，食品制造、医药生物板块逆势上涨，电子、批零贸易、房地产板块整体跌幅相对较小。

　　沪深300指数3300点整数位也告失守，收盘报3280.26点，跌58.60点，跌幅达到1.76%，大于沪深大盘。10条行业系列指数中，仅300消费和300医药分别出现1.32%和0.77%的涨幅；300能源跌幅最大，达3.40%。

　　国际市场大宗商品价格走低，对A股资源类个股形成拖累。上海证券交易所透露“十二五”期间将吸引250家左右上市公司登陆沪市，国际板也已呼之欲出，扩容预期对投资者心理形成重压。

　　另外，尽管2月CPI或将出现环比回落，但在加息概率降低的同时，市场普遍预期近期央行可能再度上调存款准备金率。在上述多重利空因素的共振下，沪深股市结束持续反弹，出现了较大幅度的调整。

　　资金流向

　　周四近150亿资金离场

　　A股市场周四近150亿元离场，加息忧虑引发抛压。各行业几乎全线遭到净卖出，有色、机械、煤炭、金融等板块抛压尤为沉重。

　　“全景数据决策终端”的监测数据显示，昨日深沪两市合计净流出资金143.36亿元，其中机构资金净流出65.18亿元，散户资金净流出78.18亿元。

　　按照新财富行业分类，27个行业仅有2个资金净流入，其余全线被净卖出。

　　食品饮料板块净流入3.95亿元，医药生物板块流入2.45亿元。

　　有色金属板块抛压最重，净流出23.16亿元。机械板块流出22.99亿元，煤炭开采板块流出17.44亿元，非银行金融、银行板块分别流出13.04亿元、7.22亿元。交通运输仓储、汽车和汽车零部件、电子、基础化工、石油化工等板块流出金额都在4亿元以上。

　　个股方面，五矿发展净流入3.17亿元，远超其他个股。兄弟科技、张化机、西藏天路、航空动力、方大炭素等流入逾亿。

　　中国平安净流出3.22亿元居首，铜陵有色、徐工机械、中信证券、江西铜业、潍柴动力等流出超过2亿元。

　　另外，周四相对资金净流入量前五名的个股为：兄弟科技、张化机、南方轴承、新界泵业、宝利沥青；相对资金净流出量前五名的个股为：豫金刚石、宝泰隆、*ST黑化、盘江股份、银鸽投资。证券时报

　　热点话题

　　加息忧虑导致下跌分析师称市场有误读

　　本周初，油价大涨引发欧美市场对通胀担忧，欧美股市下跌，然而A股却走得挺好。昨日，A股的低开以及大幅杀跌，实际上反映的是国内传递出的利空，而这个利空大家耳熟能详，即通胀压力下的加息或上调存款准备金率。

　　今日，2月份宏观经济数据将公布。而昨日市场已有传言，“2月份CPI4.8%，PPI16.7%，工业增加值14.1%，新增贷款5200亿”。这一CPI水平继续维持高位，较1月份的4.9%仅下跌0.1个百分点，与之前市场预计的大幅下降有所不同。

　　另一方面，周四，央行320亿元的3个月期央票，其参考收益率上调16个基点至2.7944%；由于央行昨天还实施了720亿元的91天期正回购操作，令本周公开市场首度出现近四个月来的资金净回笼，规模达到100亿元。分析人士指出，鉴于当前三个月期央票的二级市场收益率为2.5623%，与一级市场呈现严重倒挂，因此市场将央行本次意外上调一级市场发行收益率的行为视为加息信号。

　　在上述两个“利空”的打击下，昨日A股市场出现下跌，指数收出一根中阴线。

　　值得注意的是，这根中阴线产生的背景与1月20日、2月22日有些相似，都与通胀压力下的加息预期和存款准备金上调预期有关。

　　从指数运行的角度看，前期两次的下跌并没有对趋势产生破坏作用，那么昨日的杀跌是又一次的洗盘，还是狼真的来了呢？

　　从图形上看，指数虽然跌破5日线，但尚没有跌破10日线，均线仍处于多头排列，目前断言行情结束为时过早。

　　从资金面的角度看，国信证券分析师林松立指出，随着货币市场利率持续下降，反映出市场资金较为宽裕的局面，未来三周到期资金增加较快是其中一个主要因素。此外，外汇占款的注入和现金的入库3月份大约将向市场注入流动性大约为12000亿元～13000亿元。

　　针对正回购的放量，长江证券分析师李冒余认为市场存在误读。他表示，9号发行的28天正回购终于大幅放量至千亿，极有可能标志着公开市场回笼资金的功能有所修复，未来存准率上调的压力在缓解。这与市场担忧加息或上调存准率的想法截然相反。

　　李冒余指出，流动性在节后的持续宽松是支持近期债市和股市一起修复性上涨的根源。由于万亿资金回流，到期央票不能及时对冲，以及外汇占款持续攀升，带来了市场的流动性宽松格局，而且从目前形势来看这一局面或将持续到4月。