笔者对后市的主要观点是，市场总体向上的方向已基本确立，下周上证指数将向上测试并有望突破2950点一线的压力区间，市场冲破这一压制迎来一段上涨行情的概率已经较大。另一方面，在市场逐步走出弱势心态的背景下，股指的升水幅度有望被拉大，这也有助于期指IF1103冲击3400点。

　　目前总体政策环境是有利于市场上行的。资金逐步进入股票市场的意图已经较为明显，或者说在当前的总体政策环境下，股票市场将自然而然成为资金的重要出口和蓄积场所。在总体宽松的货币供应环境下，楼市调控与控通胀，将逐步衍生出将资金挤压到股市的动力，而随着楼市调控进一步向纵深发展，这种资金的流动倾向将更加显著。

　　此外，随着两会召开，较大幅度提高个人所得税起征点和巨量保障房建设实质性启动，将从改善民生的角度对国民经济带来较大的正面影响，拉动经济发展效率最高的居民消费有望得到显著促进，短期内消费和基建类个股有望获得利好，市场将由此衍生出不少多头故事。

　　从技术形态的角度而言，近两周以来市场的震荡应属于技术性的，属于上行中继。从1月底以来，市场总体上只是在修复从2010年11月延续至今年1月下旬的500余点下跌。虽然2月下旬以来，市场出现调整和波动，但目前市场总体向上修复和攻击形态仍是完好的。

　　以2010年11月的阶段高点3186点和今年1月的阶段性低点2661点作为尺度进行黄金分割，我们可以看到：这一区间的中轴聚集了三个阶段性高点，而只要短期内市场不下破2850点，向上攻击形态就仍然完好。本周五的走势已经明确表明，市场开始摆脱这一区间中轴的吸引，有望进入较连贯的上涨阶段。

　　周四虽然市场出现了冲高回落的态势，但两市成交量仍维持在高位，尤其是上证综指创下了多日以来的最大成交量，且成交量均线出现了金叉，这表明市场的承接力道仍然良好。因此，周五市场发动出乎多数人意料的上攻也就顺理成章了。

　　总体而言，我们对市场的短中期走势均持乐观观点，3月份的市场将是机遇大于风险的，虽然近期市场总体呈现震荡态势，但这种震荡属于市场反抽中的正常波动。

　　就股指的操作而言，近期的日内波动幅度较大，追随短周期K线的技术指标进行较高频率的交易，是较为合理且效率很高的交易模式。我们的观点是，股指后市的运行将以偏多为主，而且在股指升水有望被拉升的背景下，在股指期货做多将迎来一段较好的机遇期，这种多头观点在IF1103不下破3250点的前提下都应被坚持。