13家券商发布策略报告

　　３月份，市场对两会行情充满了期待，不过多数券商认为，在通胀压力仍然存在的背景下，Ａ股或许将走出先扬后抑的行情，总体上大盘还将继续维持震荡态势。

　　截至３月２日，共有１３家券商发布３月份策略报告，两会及通胀成为这些报告的主题。海通证券及东莞证券均认为３月份沪指运行区间为２８００点至３０００点；光大证券给出的范围较广，为２７００点至３１５０点，广发证券的观点较为接近，为２７００点至３１００点；华融证券则表示，３月沪指围绕２９００点震荡整理的概率较大，如果油价出现稳定，市场有望继续震荡向上。

　　光大证券指出，随着两会的临近，政策刺激对市场的正面贡献将越发明显。一方面，积极的财政政策能够刺激投资的高速增长，提振相关产业的业绩；另一方面，各种区域和产业发展规划的出台将显著提升相关标的的成长空间和估值水平。

　　但是通胀忧虑依然影响市场情绪，尤其是国际油价、金价上涨带来的输入型通胀，有可能令市场在两会结束后出现调整。德邦证券预计３月份ＣＰＩ可能仍接近５％。而华泰证券就认为最终的影响通胀预期以及市场节奏的焦点在国际油价上。

　　为抑制通胀，政策可能出现进一步紧缩也是市场关注的重点。德邦证券指，尽管３月没有再次加息的压力，但是提高银行准备金率的压力依然存在，并且在接近２０％的银行存款准备金后，政策叠加效应将发力。中投证券预计可能存在５０至１００个基点的存准率上调。

　　资金面上，券商多维持中性判断。国都证券就表示，目前存在两方面积极因素，一是房地产调控政策引发市场资金的重新配置，二是人民币升值预期下的热钱流入，但不应高估这两方面渠道带来的增量资金，大规模融资与大小非减持依然是制约Ａ股资金面的主要不利因素。

　　投资策略上，广发证券认为整体上应保持紧跟主题热点，有三类主线值得注意：一是原油价格上涨背景下的投资机会；二是两会召开，民生领域聚焦点提至新的高度；三是年报业绩披露潮中，寻找业绩确定性增长的品种。

　　行业配置方面，由于今年是“十二五”开局之年，多数券商对于受益于政策的新兴产业、农业以及受益于民生工程投资的建筑建材、建筑机械、家用电器等行业以及给予了高度关注。同时，具有高送转概念的个股，防御性较强的大消费行业、受益于通胀的有色、煤炭等板块也受到青睐。

　　（邱璧徽）