对于A股市场来说，2月份往往是个重要的时间窗口。由于今年的2月恰逢中国传统农历新年，故股市的开局表现备受关注。同时，该月的股市也常常被人们冠以属相特征，甚至由此推断全年的行情走势。

    这不，兔年春节过后，A股市场依然没有多大起色，“兔性十足”成为目前利空重围之下的主要市场特征。楼市调控、货币紧缩……经历了2009年8月份以来长达19个月漫长的箱体震荡之后，市场还在“上蹿下跳”。然而，在利空锁链缠绕下，A股以“9阳5阴小胜3.15个百分点”的战绩走向本月收官，显然是多方占优。

    行情回顾

    利空锁链缠绕 热点风起云涌

    对于即将结束的2月A股市场，如果要用几个词来概括其特征的话，可以说是 “忐忑不安”，也可以说是“兔性十足”。

    之所以这么说，离不开2月份的经济大背景。尽管挥别了前几年巨量大小非解禁股的持续轰炸，也不必过分担忧再融资的狮子大开口，但在新一轮房地产调控和货币紧缩的双重背景下，加息、上调存款准备金率以及楼市限购细则等调控新规，如同子弹一般不时从头顶飞过，让早已被震荡盘整格局打磨得毫无脾气的投资者依然丝毫不敢掉以轻心。

    重重利空交织的2月

    房产税、加息、北方干旱、CPI居高不下、上调存准率……翻开2月份的大盘K线图，信息雷达密密麻麻地排满了每个交易日，2月1日以来的14个交易日中，分布着至少5项利空消息！

    1月31日晚间，上海公布房产税征收管理细则的消息，让2月份的股市开门就留下难以抹去的阴影。由于国内房地产调控不断升级的预期持续升温，2月份首个交易日股市表现低迷，沪综指受制于年线的压制而回撤退守。

    接踵而至的，是春节前市场就早有预期的加息。2月8日晚间，央行宣布自9日起，金融机构一年期存贷款基准利率分别上调0.25个百分点，其他各档次存贷款基准利率相应调整。

    实际上，这是兔年的首次加息，也是央行重启加息以来的第三次出手。虽然此前市场普遍对节后加息存在预期，但在春节长假最后一天出手，被市场广泛理解为当前通胀形势不容乐观。

    与此同时，始于去年秋季的北方干旱旱情继续发酵，并引发人们对粮食减产、粮价上涨的连锁担忧，国际粮价持续飙升。当时，媒体报道称，联合国粮农组织发布报告称，今年1月全球食品价格指数连续7个月上升，超过2008年“粮食危机”峰值，为1990年以来最高，并就中国干旱可能对粮食价格的影响发出预警。

    不过，由于1月份CPI数据采用新权重，通胀形势因此低于预期，这让A股市场压力暂时有所舒缓，银行、保险和券商等金融股集体发力并有效推动市场向上“蹿”。但是，市场观点认为，1月份CPI同比涨4.9%仍比较高，通胀压力不容乐观……

    至此，2月份的A股市场仍然没有摆脱利空影响。18日，央行再次宣布自2月24日起上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。这是央行继1月14日宣布上调存款准备金率后年内第二次上调。据测算，此次上调大约可冻结商业银行资金逾3500亿元，而大型商业银行准备金率也已经达到19.5%的历史新高。

    此外，始于去年12月份的突尼斯局势动荡之风蔓延至埃及、利比亚等国家，由此引发国际原油价格持续攀升，盘中突破100美元/桶，而国际金价也再次挑战1400美元/盎司，并导致全球股市大幅波动。

    热点不断涌现的2月

    尽管即将结束的兔年开局利空不断，但A股市场在短短14个交易日里面的表现依然可圈可点，多头似乎并没有放弃，从年前的高铁概念炒作开始，水利基建和新三板以及高送转等热点层出不穷。

    热点之一：高铁概念

    以 “南北车”和晋亿实业（601002，收盘价25.39元）为代表的高铁概念股行情继续向纵深发展，市场炒作热情逐渐蔓延至高铁装备制造领域的晋西车轴 （600495，收盘价20.43元）、天马股份（002122，收盘价17.24元）、南方汇通（000920，收盘价13.16元）等二三线个股。不过，随着市场对高铁概念股炒作的热情迅速升至沸点，这一热点的炒作也基本上宣告结束。

    热点之二：水利概念

    1月29日，《中共中央国务院关于加快水利改革发展的决定》正式公布。始于1月底的水利基建概念股炒作行情，迅速从一线的三峡水利（600116，收盘价20.89元）、安徽水利（600502，收盘价18.53元）和钱江水利（600283，收盘价17.32元）等水利基建股逐渐深入到江西水泥 （000789，收盘价16.52元）、华新水泥（600801，收盘价39.03元）和福建水泥（600802，收盘价9.62元）等水泥个股。

    不过，随着市场新热点的出现，题材概念性热点扩散换来的依然是个股分化、炒作降温。

    热点之三：新三板概念

    和高铁、水利等由政策利好引发的炒作目标一样，新三板扩容等重大改革措施早已提上管理层的议事日程，而与之相关的市场炒作也早有预期。进入2月份以来，以苏州高新（600736，收盘价6.91元）、中关村（000931，收盘价8.90元）、紫光股份 （000938，收盘价17.24元）等高新园区公司为代表的新三板概念股的“井喷”着实让投资者羡慕不已。

    实际上，除了市场热点的反复活跃外，加息、上调存款准备金率等一系列利空消息似乎只是拽住了A股这只兔子的耳朵，“上蹿下跳”这种兔子的本性在A股市场暴露无遗。虽然2月份市场全然不敢放肆大涨，但以“9阳5阴小胜3.15个百分点”的战绩走向收官，显然是多方占优。