目前，A股市场金融板块中上市银行尚未正式公布年报，但从前期港股东亚银行公布年报后的走势来看，银行股的走势很纠结。东亚银行由于内地业务的大幅拓展，2010年盈利大涨62.2%。但股价却在公布年报后创出近5个月的新低。应该看到，在严防通胀的紧缩背景下，权重股的系统性机会还需等待。

　　市场普遍预期，政策松动出现于二季度末的可能性较大。只要通胀不进一步向恶性转化，中性偏紧的流动性并不会对股市构成实质性打击。2008年次贷危机爆发后，众多新兴市场国家采取扩大赤字和放松信贷等手段刺激经济增长，这一方面在银行系统埋下风险隐患，另一方面则直接加剧了流动性过剩。与此同时，新兴市场经济体由于有较高的经济增长率与较高的利率水平，成为国际资本，特别是美国资本的涌入对象。里应外合之下，新兴市场经济体几乎全部陷入高通胀的漩涡。

　　实际上，新兴市场经济体的政策调控已经陷入两难，若不竭力控制物价，高通胀足以扰乱国内市场秩序，甚至引起社会动荡；若大举紧缩财政与信贷，则可能造成经济增速骤降，同时金融系统风险集中暴露。目前已有一些迹象显示资金开始从新兴经济体逐步撤离，俄罗斯、印度、巴西等国股市出现大幅调整，越南则出现了货币大幅贬值现象。而美股指数迭创新高，其中，纳斯达克指数已创2008年以来的新高，道琼斯工业指数也已切入历史高位区域，而今年市场预期国际油价涨幅不小。整体上讲，近期宏观经济变量变数极大。

　　从均线系统观察，目前处于多空胶着的局面。半年线（120日）目前与年线（250日）呈现多头分布。而上证综指60天均线由于本周的回调，目前与120天均线处于粘合状态，形势微妙。从历史走势看，只要指数运行于半年线之上，中期上涨趋势就属于维持状态。目前，上证指数的半年线位置区间为2820点-2835点。

　　另外，上证指数此轮反弹高点已突破3186点调整以来的反弹次高点2939点，同时也越过了3186点调整至2661点的50%位置，呈现典型的中期强势特征。值得注意的是，过去两年所形成的中期下降压力线（3478点与3186点连线）也处于该位置附近。上证综指历史上的几个大的整理中枢，譬如历史上的1000点大关等等，期间整理都为后期的大幅上扬铸就了坚实基础。整体上讲，3100点-3200点将是中期最重要的阻力区域，一旦有效突破，中期上升空间将进一步扩大。这一区域将是未来大行情的基石。

　　短期来看，市场将于上述重要阻力区域前反复蓄势震荡，期待实现中期向上突破。操作上，密切关注今年处于快速增长，并且不太受宏观调控影响的公司，比如石油开采设备业。鉴于今年全球经济复苏的确定性增强以及油价的上涨，石油钻采设备的增长会比去年更快，将达到20%以上。可耐心等待成长性绩优品种调整之机介入。