上周，市场疯传包括招商银行在内的部分银行已开始初步试点中短期存款利率市场化。

　　随后，招商银行称并未收到关于短期存款利率市场化初步试点的通知，相关的监管部门也对此予以否认。在日前举办的亚布力中国企业家论坛上，中国银监会主席刘明康接受媒体采访时亦明确表示，存款利率市场化目前尚无时间表。

　　被动的“市场化”

　　虽然监管层已经否认了试点传言，但商业银行内部早已硝烟四起。

　　招商银行行长马蔚华２０１０年底曾表示，利率市场化是迟早的事。目前宏观经济的变化、利率变化都会使商业银行原有的模式受到挑战。中国工商银行董事长姜建清也表示，一旦利率市场化改革来临，以存贷差为主要收入模式的银行盈利会急剧下降。

　　与此同时，商业银行揽储再次上演年末疯狂。除了直接拉存款之外，短期理财产品利率的调整和提高也更加频繁。记者了解到，去年底，招商银行短期信贷产品利率就曾上调，其中７天预期年化收益率２．１％、２１天２．７％、３０天２．８％。而与过去几个月月末推出收益３．０％左右的产品相比，交通银行在将年末一款未公开发售产品的收益率一下子提高了５０％至４．５％。

　　“目前，商业银行的揽储竞争激烈。特别是去年底，很多商业银行为了拉存款，发了很多高息理财产品，这实际上是通过贴息的方式来获取存款，尽管有利率的管制，但商业银行已经被动地市场化。”中国银行国际金融研究所高级分析师温彬在接受中国经济时报记者采访时说。

　　而对于推进利率市场化试点可能选择的方式，温彬表示，有可能是在某些银行进行试点，也有可能选择某个竞争比较激烈、市场化程度较高的地区试点，譬如说山东、江苏地区。“但这些都是大家给央行提的建议，并没有落地”。

　　不可操之过急

　　“银行的风险定价能力如何、会否形成恶性竞争进而影响金融稳定？存款保险及退出机制尚未建立，银行竞争中出现问题怎么办？基准利率及货币政策传导机制尚未健全，央行拿什么来调控市场利率水平？”中央财经大学中国银行业研究中心主任郭田勇在其微博中针对试点利率市场化提出的三个问题发人深省。

　　刘明康指出，目前银行需要大量资金来支持严格的审慎流动性管理，为避免引发存款大战，存款利率市场化的进程要和银行的公司治理、体制改革、风险内控进展的进程一致，也要和银行自己的战略调整相一致，所以这个过程要比贷款利率市场化的过程长很多。

　　历史已有前车之鉴。记者了解到，美国在利率市场化的初期，由于对存款利率放松太晚，致使存款资金大量从储贷机构中出走，之后又一次性放开，导致储贷机构竞相高息揽储，使得美国银行在上世纪八十年代后期成批倒闭。

　　业内人士认为，存款利率市场化前期还需谨慎考量放开的程度。

　　东方证券银行业分析师金麟建议，政策制定者可以通过控制存款利率放开的适用品种、上浮空间等属性来严格控制对银行机构的冲击。例如，若规定银行仅能对１０００万以上的存款给予基准上浮１０％的利率，则银行大部分存款的成本都不会受到明显影响。

　　另据了解，央行在去年底召开的２０１１年工作会议上，已将“建立存款保险制度”列入当前和今后一个时期的主要任务。

　　银行股将长期承压

　　“受控制的利率市场化过程是一个净息差不断寻底的过程。特别是在初期和中期，每次扩大存贷款利率弹性的行为都会有效降低银行业的存贷利差，市场需要不断猜测净息差的底部在何种水平，这种不确定性将持续抑制投资热情。”金麟说。

　　这一切好像似曾相识，此前中国证券行业也经历了一次佣金率市场化的过程。２００９年底，证监会相关部门会同中国证券业协会在北京召开了一次会议，其间协会官员表示，在现有规定下券商佣金可以根据市场情况自行确定，而协会也不再要求经营机构制定价格保护。２０１０年，券商佣金大战格外惨烈，券商股也一度成为Ａ股市场最熊板块。到去年国庆前，许多券商股股价已经较年初下跌约４０％，投资者损失惨重。

　　业内人士认为，利率市场化对银行股估值的影响，将比券商股估值因佣金市场化而受到的影响更大、时间更长。

　　金麟表示，大银行在负债端将表现稳定，但贷款收益面临大客户强议价能力的不断挑战。除了招商银行在负债上有优势、民生银行在资产端有保证外，大部分的中型银行将面临负债和资产端的双重压力。由于主要面对小企业客户，除了北京银行之外的城商行预计将有相对稳定的表现。