过去一周亚太股市普遍表现良好，A股2月份节后上市的新股也摆脱了“破发”阴霾，其中上周五上市的凯美特（002549.SZ）首日涨幅达到47.17%。房屋限购引起资金“跳槽”是一种解释，不过观察一下近期金融系统的资金状况，流动性确实暂时转好，而投资者对政府紧缩政策的预期则在逐步消化。 

　　中信建投证券的一份报告称，春节后到4月份，到期央票 1.5万亿，特别是在3月份达到6670亿元，需要4次提高存款准备金率（每次50个基点）方可有效对冲。另一方面，目前央票一二级市场的利率倒挂情况仍然存在，依赖继续发行央票的方式很难回收到期央票形成的巨量资金。 

　　在这种状况下，上周五央行今年以来第二次上调存款准备金率，这也是去年连续第八次上调。此外，不久前央行还进行了一次加息，上调一年期存贷款基准利率0.25个百分点。研究人士称，虽然1月份的通胀水平低于预期，但仍然让监管层担忧。由于食品价格上涨的压力仍然很大，特别是非食品价格涨幅也明显扩大，在这种状况下，控制物价和通胀仍是今年的首要任务。 

　　今年一季度即使不再有新的加息行动，西班牙对外银行的新兴市场研究部预计，第二季度和第三季度仍然会加息50个基点，同时存款准备金率上调100个基点。 

　　但是，这件事情从另一个角度分析，如果投资者普遍预期今年将继续维持紧缩政策，那么紧缩对市场的冲击也会逐渐减弱。只有更新的变化才会让市场做出反应。2月以来金融系统流动性转好虽然是暂时的，但却能给股票市场提供阶段性的支持。 

　　本周将有12只新股申购，其中包括2个上证所主板新股，发行节奏较上一周明显加快，也体现了发行体制市场化改革以来的既定方向。 

　　解禁方面，根据沪深交易所公开信息统计，沪深两市本周将有16家上市公司限售股解禁，以2月18日收盘价计算解禁总市值较上周有所下降，但仍然处于年内偏高水平。 

　　从限售股解禁的类型来看，本周将有6家上市公司涉及股改限售股份解禁；有4家上市公司涉及首发原始股份限售股解禁；有3家上市公司涉及定向增发机构配售股解禁；另外还有3家上市公司涉及机构首发网下配售股解禁。 

　　从限售股解禁的市值来看，2010年完成借壳上市的广发证券（000776）在2月21日的解禁市值最大，按照2月18日收盘价计算解禁市值近320亿元，其解禁股东超过200位。由于持股较分散，一些持股量不多的股东抛售可能性较大。