强者恒强的道理近期在股市表现得淋漓尽致。《每日经济新闻》统计显示，本轮小阳春行情（春节前后）中，A股市场有157只股票创出近一年来的新高。这些股票为何能在大盘一蹶不振的情况下如此凶猛？主流资金相中它们的理由是什么？投资者又能从中得到怎样的启示呢？本期证券周刊，《每日经济新闻》根据创新高股票的特点，发掘出主力资金的三大投资思路。

　　牛股众生相

　　高换手率低估值为主流 股价7元“起步”

　　日前，《每日经济新闻》根据WIND数据，以2010年2月17日为起点做了一个统计，截至今年2月17日，A股市场共有157只股票收盘价在2月14日~2月17日创出一年来的新高。从基本信息看，这些股票均呈现出低市盈率、换手充分、股价多处于10~20元等特征。

　　高换手率为重要指标

　　在本周创出新高157只股票中，涨幅超过100%的共有21只，巨化股份（600160，收盘价26.86元）以229%的涨幅位列第一；其次，威孚高科（000581，收盘价48.74元）、中材国际（600970，收盘价47.38元）、三峡水利（600116，收盘价22.57元）的涨幅也超过了150%。

　　《每日经济新闻》发现，涨幅较高的个股有一个显著的特点，那就是区间换手率较高。充分的换手率是主力资金介入的一大潜在指标。

　　WIND数据显示，157家创新高个股中，近一年来换手率超过1200%的有34只，其中区间涨幅超过100%的股票有9家，占据了翻番股的半壁江山。换手率前两位个股分别是

　　晋西车轴（600495，收盘价22.32元）和新民科技（002127，收盘价16.21元），换手率分别达到2316.18%和1985.62%，区间涨幅分别为110.76%和116.6%。

　　低市盈率为主流

　　虽然A股市场存在没有业绩支撑的垃圾牛股，但从整体上看，去年以来创新高的股票中，低市盈率的股票仍是主流资金布局的主流品种。

　　WIND数据统计显示，在157只牛股中，市盈率为负的个股仅有11只，占比7%；市盈率超过100倍的个股有31只，占比19.7%。如果将30倍市盈率以下的股票看作绝对低估值的话，那么有44只个股荣归此类，占比28%。若以低于50倍市盈率作为合理估值的话，强势股中有62只股可归于此类，占比39.5%。

　　统计显示，市盈率最低的创新高股票是大冶特钢（000708，收盘价17.67元），市盈率仅 14.7倍；其次是悦达投资（600805，收盘价18.98元）、宇通客车（600066，收盘价26.28元）、山推股份（000680，收盘价20.07元），市盈率均不足20倍；

　　业绩亏损但仍创出新高的股票有金德发展 （000639，收盘价36.70元）、狮头股份（600539，收盘价11.89元）、宝石A（000413，收盘价15.73元）等，其市盈率分别为-2261.76倍、-285.4倍、-171.5倍。

　　另外，在区间涨幅榜末尾是清一色的中小盘新股。《每日经济新闻》发现，这些中小板新股市盈率同样不算太高。如万和电气 （002543，收盘价28.98元）、东方铁塔（002545，收盘价42.25元 ）、 松德股份（300173，收盘价25.24 元）的市盈率均只有三十几倍。由此可见，在新股的炒作中，低估值仍占据重要位置。

　　“起步价”7~18元

　　低价股往往都是大蓝筹，炒不动；高价股往往都有让人有恐高症，不敢炒。

　　统计显示，创新高的股票中，10元以下的股票仅有9只，占比不到6%；100元以上的股票只有2只，50元以上的股票仅有15只，占比9.6%。由此可见，牛股集中于中低价股。

　　其中，10~19.99元的股票有61只，20~29.99元的股票有40只，两者合计占比64.3%。考虑到去年2月17日至今，这类个股取得了一定的涨幅，再加上期间可能还会有低点，粗略估算，牛股的“起步价”一般在7~18元。

　　比如中国重工（601989，收盘价14.08元）近一年来的涨幅已经翻倍，其真正启动的位置是2010年5月5日。当日该股放量收出一根大阳线，险些涨停，当时的收盘价是7.46元；另外，*ST张股（000430，收盘价10.37元）去年2月底的股价在7元附近，虽然后面又最低跌至5.15元，但真正走出“牛样”是在去年10月份的连续涨停，启动价格刚好在7元附近。一年来，*ST张股的涨幅达到近60%；

　　另外，科力远（600478，收盘价24.21元）在17元附近长期横盘震荡，潍柴重机（000880，收盘价23.87元）也是在突破18元附近的密集成交区后才大幅拉升的。