尽管周二公布的1月CPI低于市场预期使得A股的上涨态势一度得以持续，但受到股指短期涨幅较大以及上档密集成交区的阻挡，沪深两市股指出现冲高回落走势，成交量继续小幅增加。市场人士认为，短线遇阻回落不改震荡上行趋势，重点关注后续增量资金流入情况。
　　承接周一的涨势，上证指数周二开盘即直接站上2900点，以2900.43点开盘，股指在小幅回调后震荡攀升。受国家统计局上午10点公布的1月份CPI数据低于市场预期影响，股指维持震荡上行态势，午后更是一度发力摸高2934.47点。不过此时开始市场抛售压力明显增大，股指出现快速回落，回吐全天涨幅，最后仅以2899.24点报收，微涨0.11点；深成指以12711.58点报收，下跌26.22点，跌幅为0.21%，两市日K线均留下了较长的上影线。两市全天合计成交3155亿元，较周一微增61亿元。
　　从盘面来看，稀土永磁、有色金属、新材料、水利建设等板块涨幅居前，而保险、钢铁、通信、银行以及部分防御类板块跌幅居前，拖累大盘走势。

    对市场而言，新公布的1月经济数据无疑是影响最大的因素，其中有以1月CPI涨幅为4.9%，低于市场普遍的“坐五望六”预期最为关键。
　　一位私募基金人士在接受《第一财经日报》记者采访时表示，从最新公布的数据来看，股指周一的大涨显然是有部分“先知先觉”资金提前布局的结果。而股指周二的冲高回落，一方面是因为短线涨幅过大，很多技术指标已经超买（如布林线一度突破上轨），另一方面也是开始进入上档密集成交区，使得股指被迫进行短线休整。就整体走势而言，股指在短期休整后应该仍会继续向上寻求突破，关键是后续增量资金能支撑股指涨到多高。
　　华泰联合策略分析师穆启国认为，与市场一致预期相比，通胀低于预期，这将带动市场情绪恢复。在新CPI权重下，2011年CPI预测值下调至4.2%。同时中国外贸形势比市场的一致预期乐观，从而降低了经济硬着陆的风险。1月我国外贸进出口数据显示，进口及出口的增速均远超预期，反映内外需都非常旺盛，降低了由于通胀引发硬着陆的担忧。
　　穆启国也认为股指总体仍将震荡向上，但机构与散户的高仓位将制约上行幅度。2月股市资金面依然紧张。经测算，在中性假设下，2月资金总需求约1199亿元，资金总供给约528亿元，资金缺口为56%，较1月份48%的缺口稍有放大。公募基金、散户的股票仓位都在高位。
　　而国信证券分析师林松立等则认为，本周资金面需要重点关注的两个方面：一是7天期银行间拆借利率在上周五终于大跌120BP回到2.61%能接受的正常水平；其次是央票利率一、二级市场倒挂的局面得到很大的缓解，而且还在继续缓解，所以央行通过央票发行来回收流动性，这个时间点会提前，如果提前，那么央行再次提升准备金率的时间窗口，就会推后。
　　林松立等认为市场资金面宽松将提前进入小阳春。货币市场利率的大起大落，显然违背了央行的本意。利率快速回落的走势显示资金面极其紧张的局面得到快速缓解。在没有考虑央行未来7周回笼资金量的情况下，未来7周内市场将大约注入1.2万亿元流动性。如果央票继续发行不力，那么在第5周开始，银行间市场将出现明显的资金充裕的状况。在这种情况下，央行如果延续最近的货币政策紧缩力度，将很可能会提高准备金率0.5个百分点，以回收市场过剩的资金。